宏观点评报告：偏紧操作影响货币投放，社融和贷款未来仍走低

中国银河证券股份公司发布了2021年1月金融数据点评报告。报告显示，社会融资数量超过预期，主要是贷款和银行承兑汇票超出预期。新增社融增速会持续下滑，预计会回落至负增长。2021年1月份新增信贷增速下滑，但信贷总额仍然超出市场预期。M1、M2受春节错配干扰，同时央行收紧货币操作也拉低M2增速。预计2021年社融和M2增速会有小幅下滑，预计2021年社会融资规模存量增速可能在12%-13%之间，下滑1个百分点左右，M2在9%-10%左右。总体来看，未来社融和贷款仍然会走低。