希望教育（01765.HK）并购南昌大学共青学院，江西区域协同发展可期。公司公告以5亿元交易对价并购江西昌振100%股权，从而收购南昌大学共青学院100%举办者权益，标的学校2020年净利润2020万元。标的学校目前在共青城市拥有校区636亩，2020-2021学年在校生约7500人，目前本科学费1.50-1.85万元，在教育部要求独立学院加速转设的背景下，我们预计该学院有望于2021年完成转设。学校内生增长空间大，校园容量充足，相较目前在校生人数有约47%的增长空间。本次并购完成后，公司旗下院校将达到17所，外延并购持续发力。公司强化在江西省的区域布局，根据《江西省2019年国民经济和社会发展统计公报》，江西省2019年高等教育毛入学率49%，低于全国51.6%平均水平，高等教育需求强烈。公司于2019年启动建设江西樟树中医药职业学院建设，有望于2021年下半年完成建设；并于2020年10月完成并购南昌影视传播职业学院。本次并购南昌大学共青学院为公司在江西省落地的第一所本科层次高校，有望在师资、招生以及学生专科+本科升学路径等维度形成在江西省内的区域协同。
