系列报告之二：龙蟒佰利成本剖析

本报告对国内硫酸法钛白粉的产能成本曲线进行了全面的绘制和分析，得出了行业成本曲线陡峭、稳定的结论。龙蟒佰利作为低成本产能的代表，拥有最高的超额收益空间。报告还详细解析了影响成本优势的五大要素，包括低品位钛矿、低的单吨投资额、能源结构优化、低的单耗水平和副产物高价值利用。报告认为龙蟒佰利的核心优势极难被复制，其成本优势难以撼动，不惧新增产能。报告预测龙蟒佰利单吨安全盈利高达4300元/吨，未来硫酸法钛白粉将持续为公司带来稳定的现金流。报告维持对龙蟒佰利的买入评级。