本报告主要讨论了深市主板和中小板合并的意义和影响。首先,合并有助于形成结构更简洁、特色更鲜明、定位更清晰的多层次资本市场,减轻同质化问题。其次,全面注册制的推进更进一步,深市主板与中小板合并可以避免分两个板块分步实施,操作起来更为简单。最后,资本市场改革持续推进,接下来可以预期的政策有全面实行股票发行注册制和吸引长期资金入市。总体来看,券商板块的配置价值凸显。