迈科期货早评：糖价开启反弹通道，棉花震荡区间仍未打破

迈科期货早评：糖价开启反弹通道，棉花震荡区间仍未打破 一、进口价估算、进口利润估算 二、分析与总结 白糖：上周原糖价格至在技术位的挑战失败后，在压力线下方持续横盘，技术上价格维持窄幅震荡行情。国际市场上，近期消息指引较少，增产的压力不足以使价格继续下跌，等待新的消息给予指引。上周在广西举行的糖会及首届糖博会落幕，制糖行业实现扭亏为盈。会上对广西新榨季产量预期560-580万吨，全国产量992-1015万吨，继续小幅增产。11月推迟开榨后，主产区持续以消库存为主，郑糖价格受此影响下反弹。 操作上，期货：空单暂时回避。期权：801合约对应的期权逐渐离场，805合约对应的买入看跌期权或卖出看涨期权仍可持有。 棉花进口折算价（备注：品级SM 1-1/8"） 产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期 印度 84.60 80 1% 13998.33 130 9.95% 15222 88 201804 美 C/A 84.23 91 1% 13937.98 148 10.14% 15181 99 201712 澳大利亚 82.60 80 1% 13672.12 130 10.99% 15004 86 201803 乌兹别克斯坦 88.01 91 1% 14554.50 148 8.39% 15605 104 201712 国内140监测站现货均价（单位：元/吨） CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级 16305 15875 美棉对应3级棉价进口利润估算（单位：元/吨） 1%关税内进口利润：1937 原糖进口折算价（单位：元/吨） 进口方式 泰国 巴西 配额内（15%） 3894 3886 配额外（50%） 6255 6241 国内主产区现货报价（单位：元/吨） 广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐 6430-6450 6260-6290 6400-6500 参照广西柳州现货价格进口利润估算（单位：元/吨） 进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润 配额内 2546 2554 配额外 185 199 纺织原料：美棉市场上周公布的出口报告显示，当期陆地棉出口净增20.95万包好于预期。美棉价格仍处于短期内的横盘区间，市场需要更多的消息来打破僵局。中国市场，采摘率超80%，轧花厂开机率较好，原料与皮棉销售均较好。下游方面：内陆纺企目前库存均以前期竞拍的国储棉为主，供应可以得到满足。随着新棉逐渐上市，棉花供给压力继续增加，技术上，郑棉价格持续区间内宽幅震荡。 操作上，棉花01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。 李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部 网址： www.mkqh.com - 本报告仅作参考之用。不管在何种情况下，本报告都不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。报告是针对商业客户和职业投资者准备的，所以不得转给其它人员。尽管我们相信报告中资料和资料的来源是可靠的，但我们不保证它们绝对正确。我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。未经允许，不得以任何方式转载。 2017年 迈科期货股份有限公司