鑫智汇新股速递

1 目录 ◆一、新股速递摘要 ..................................................................................................... 1 ◆今日新股发行（主板1股）..................................................................................................... 1 ◆二、新股发行概览 ..................................................................................................... 1 ◆东方时尚（603377）................................................................................................................. 1 ◆三、鑫智汇新股申购策略......................................................................................... 2 ◆新股申购规则............................................................................................................................. 2 ◆新股申购策略............................................................................................................................. 2 2016-1-27星期三 理财中心主办 鑫智汇新股速递 新股新闻摘要：证监会1月19日傍晚宣布核发7家企业的发行批文，这7家企业按今年1月1日新股发行制度改革后的新规施行。取消新股申购预缴款后，新股申购不再有冻结资金，巨额资金打新现象将不复存在，新股发行不会对市场资金面产生影响。考虑到新股申购系统刚上线，为保证新规实施初期交易系统的安全运行，上述7家公司将在春节前陆续安排发行，发行日同一天全市场只安排1家新股进行申购。 1 ◆一、新股速递摘要 ◆今日新股发行（主板1股） 股票名称 申购代码 申购价（元） 申购上限（万股） 申购日 东方时尚 732377 16.40 1.50 2016-1-27 ◆二、新股发行概览 ◆东方时尚（603377） 东方时尚 发 行 概 况 总发行数量 （万股） 网上发行数量 （万股） 所属板块 发行价格 （元） 发行市盈率 （倍） 5000 1500 交运物流 16.40 21.74  公司概况：东方时尚驾驶学校股份有限公司是国内第一家上市的驾校公司，公司主营业务为机动车驾驶培训，提供的服务包括驾培服务、陪练服务、汽车维修、汽车保险代理等，属于汽车消费综合服务商。公司业务多区域发展，在深耕北京地区基础上向全国推进。近三年，受理学员人数及市场占有率持续增长，2014年北京地区受理学员数目达到23.67万，市场占有率25.54%。公司营收增长迅速，2013及2014年度同比增速保持30%以上，公司毛利率和净利率分别保持在50%和25%的水平，远超同行平均值。 投资价值分析：驾培行业发展潜力巨大，有效需求等待满足，相比发达国家和全球平均水平，我国汽车人均保有量仍然处于较低水平。驾培行业仍有发展空间，2013年我国汽车驾驶员占总人口比为16.13%，与发达国家相比仍然较低。近年来，培训人次达到2000万人次/年。驾培行业集中度较低，并购和异地扩张将是趋势，目前行业的主要状况是“小规模、过于分散、实力不强”。2013年底，我国共有机动车驾驶员培训机构户12556户。北京等城市驾培服务行业逐渐成熟，未来区域性市场将加速整合。随着二、三线城市的汽车驾驶服务市场逐步变大，优质企业将逐步实施跨地区经营。公司是北京区域龙头，作为驾校第一股，将借助资本市场扩张，公司在北京地区市占率达到25.5%，是区域龙头企业。公司收入增长主要来自驾驶培训市场需求增长，和学费上涨。未来公司能借助资本市场，通过并购或跨区域自营加速扩张，目前积极拓展石家庄、武汉和昆明市场。 东方时尚此次拟公开发行股份不超过5000万股，募集资金约7.8亿元。用于“东方时尚服务配套设施项目”、“石家庄东方时尚驾驶员培训项目”及“湖北东方时尚驾驶培训基地项目”。项目的建设将有效提升公司服务质量和服务能力，扩大品牌占有率，进一步增强公司盈利能力。配合公司战略布局，为未来发展提供帮助。预计公司2015-2017年EPS分别为0.91元、0.98元、1.10元。公司作为驾校上市唯一标的，或享受估值溢价。 2 ◆三、鑫智汇新股申购策略 ◆新股申购规则 2015年最后一天，证监会发布了完善新股发行制度相关规则，正式宣布新股申购进入“免费时代”。但究竟新股申购有什么变化，应该如何操作，快来学习一下吧。 打新规则两大重要变化 取消了在申购时就全额缴纳申购资金的规定，投资者根据最终确定的发行价格与中签数量缴纳申购款。 明确投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴纳认购资金情形的，将被列入限制申购名单，自其最近一次放弃认购次日起的180日（含次日）内不得参与网上新股申购。 申购资格计算 持有沪市1万元市值可申购沪市新股，每10000元市值可申购1000股。 持有深市1万元市值可申购深市新股，每5000元市值可申购500股。 若投资者持有多个证券账户，则多个证券账户的市值合并计算。 市值按照投资者T-2（T为新股申购日）前20个交易日的日均计算。 确定中签及缴款 根据交易所规定，中签结果将于T+2日公布。 投资者申购新股中签后，应确保其资金账户在T+2日16:00时之前有足额的新股认购资金，否则就会视为放弃认购。 T+3日，中国结算对认购资金进行交收处理，将认购资金划入主承销商资金交收账户。 关于放弃认购 投资者认购资金不足将被视为放弃认购，若连续12个月内累计出现三次放弃认购情形的，将被列入限制申购名单。限制申购名单指自结算参与人最近一次申报其放弃认购的次日起6个月（按180日个自然日计算，含次日）内不得参与网上新股申购。 若投资者同一天中签多只新股，且出现认购资金不足的情形，我司将按单只股票中签所需资金由小到大的顺序冻结资金进行申购。 投资者持有多个证券账户的，其使用名下任何一个证券账户参与新股申购并发生放弃认购的情形的，均纳入该投资者放弃认购次数，放弃认购次数按照投资者实际放弃认购的新股只数计算。 ◆新股申购策略 股票简称 申购代码 发行总量（万股） 网上发行（万股） 申购上限（万股） 发行价格（元） 发行市盈率 行业市盈率 东方时尚 603377 5000 1500 1.50 16.40 21.74 21.75 3 免责条款： 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或征价我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权归华鑫证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登 风险提示： 请您在申购前仔细阅读拟发行公司的《招股说明书》及其《新股投资风险特别公告》，确定您在申购前了解您的投资对象及投资风险，避免盲目投资。该公司新股发行价格或发行价格区间由发行人及其承销商在市场询价的基础上协商确定，无任何机构担保该公司股票上市后不会跌破发行价，请您理性判断是否申购。一旦申购，您将自行承担可能的风险及损失。