银行行业预测：1月新增信贷会超预期吗？

根据报告，预计2021年1月金融机构新增人民币贷款3.52万亿元，同比增长63.3%。企业债融资开始回暖，预计12月政府债券净融资约为2900亿元，信用债违约事件影响或逐步消退，预计12月企业债券净融资约为4000亿元。预计1月表外融资规模环比回升，未贴现银行承兑汇票规模回升。信托贷款20年12月萎缩超预期，预计1月信托贷款+委托贷款合计净融资额约为-100亿元。预计1月外币贷款规模有所回升。投资建议：预计2021年社融平稳收缩，维持“先扬后抑”判断。推荐基本面优秀估值较低的大中型银行，主推兴业银行/邮储银行，关注平安银行/招商银行。