全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 电子元器件 业绩表现持续优异，继续看好半导体等核心器件及品牌整机龙头 超配 2021年02月03日 证券分析师： 欧阳仕华 0755-81981821 ouyangsh1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080002 证券分析师： 唐泓翼 021-60875135 tanghy@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080001 证券分析师： 许亮 0755-81981025 xuliang1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518120001 事项： [Table_Summary] 国信电子观点：半导体高景气度提振龙头公司业绩，中游制造端龙头业绩表现持续优异 1、半导体产业持续高景气与国产化替代双重共振，龙头公司业绩超预期。2020年业绩预告显示，半导体制造、封测持续高景气度，龙头公司持续超预期。上游设计端、设备及材料等环节龙头公司业绩持续高增长。 2、国内制造业产业持续崛起，各环节制造端龙头2020年表现持续优异。下游品牌苹果业绩持续靓丽，销量超预期带动消费电子龙头公司业绩继续高速增长，整体符合预期。其中玻璃盖板龙头，模切件龙头，可穿戴设备龙头立讯精密、歌尔股份以及东山精密业绩均与预期基本一致。安卓零组件龙头业绩经历2019年波动之后，2020年持续反转，电连技术、顺络电子等细分赛道龙头业绩表现优异。 面板产业龙头公司京东方、TCL科技业绩再2020年Q4出现反转，持续验证产业趋势。被动元器件细分赛道龙头竞争实力持续提升，风华高科(MLCC国产化趋势加速)、顺络电子5年规划收入增长2倍；三环集团业绩持续向好
