报告总结:恒指在过去的四日跌市中,北水南下的态度依然是积极的,期间港股通每日的净流入都录得有逾 100 亿元规模,但似乎都未能够给到港股带来足够的承托,情况可以显示市场现时面对的压力确实不轻。目前,恒指仍处寻底跌势,不排除有进一步跌穿 28000 点关口的机会,而观乎恒指去年底的收盘价在 27231 点、由去年 9 月尾延伸的上升通道底部在 27300 点、以及 50 日线在 27388 点等综合来看,27300 点可以看作为恒指的重要技术支持位,不容有失,否则由 1 月初开始展现的升浪、由资金流入推动的涨势,将会受到运行结构上的致命破坏。因此,操作上建议要保持谨慎态度,尤其是在市场未能摆脱寻底跌势之前,一些在 1 月份大涨了有逾 30%甚至 50%以上的中小盘股,相信仍将面对获利沽压。