深度报告：迈开全国扩张步伐的中式早餐龙头

巴比食品(605338)是中国领先的中式面点早餐连锁企业，以加盟连锁为主，直营和团餐为辅。公司以华东市场为主，向华北、华南等市场扩张，迈开全国化之路。预计公司20-22年收入和利润分别为9.68/12.48/15.83亿和1.38/1.81/2.48亿，对应EPS为0.56/0.73/1.00元，对应当前股价PE为76.5/58.2/42.5X。