策略深度报告：危险的单边宽松预期

这篇研报主要讨论了2021年1月资金面的反转，以及公开市场操作退出投放的原因。报告认为，资金紧带来的教训是深刻的，投资者应该理解政策，不搞急转弯不代表不转弯，只是不急而已，更不意味着政策是走向宽松的方向。报告建议投资者对政策绝对悲观没什么必要，全球疫情的不确定性笼罩，小微企业恢复是一个很漫长的过程，政策不会过快转弯，未来资金利率大概率就是围绕着7天逆回购政策利率波动，社融向名义GDP靠拢。报告还提醒投资者，当大众都拥挤在某个赛道里，把确定性溢价推到极端高位你却还想下单买入的时候，最好冷静下来，多想想，是不是哪里有问题。