就地过年对经济和市场的影响

陈龙、卫辛和张文宇的报告分析了“就地过年”对经济和市场的影响。报告指出，春节返乡的主力人群为劳动力输出大省的务工人员的回流，预计2021年春节客运量同比增速为15%，但仍相对2019年减少43%。报告还指出，就地过年政策或使得生产产能能够迅速恢复，因此对供给端能产生正面影响。从消费端来看，布局一二线城市消费品和“宅经济”。“就地过年”改变了以往春节的人口分布，对消费的影响或区域差异化，需求端出现更多消费的结构性特征。从市场风格而言，春节期间成长风格更占优，且春节后的20个交易日内市场表现优于春节前，市场风险偏好较高青睐于成长板块。此外，“宅经济”等线上经济板块或迎来短期需求的旺盛，2020Q1的疫情防控使居民培养了对线上娱乐、消费的粘性，2021年春节经济或延续“线上景气”。市场展望：流动性引发的调整告一段落。报告认为市场对于流动性收紧过于担忧，整体上流动性不会有收紧的必要。调整即为布局的好时机，重点关注分子端的投资机会，业绩是硬道理。市场仍将表现为强者恒强的格局，高度重视高端制造的投资机会。