20年业绩超预期，公司进入发展快车道

根据研报，新洋丰（000902）公司业绩高增长，预计实现归母净利润9.11-10.42亿元，同比增长40%-60%。公司凭借行业领先的产业链一体化、品牌与渠道、规模经济等优势，市场占有率不断提升；积极深耕渠道、拓展渠道，加大品牌建设与营销推广，加快开发提质增效的新型肥料，促进产品结构进一步优化；2020年以来，玉米、水稻、小麦等农产品的价格均有不同程度的上涨，有力拉动了复合肥消费。公司竞争优势显著：资源禀赋+产品升级+渠道完善。公司产业链延伸持续完善，未来盈利能力或显著抬升。我们预计公司将迎来量利齐升的业绩高速增长阶段。给予“买入”评级。