固收定期策略：信用债净融资额上升，收益率整体上行

上周（2021.01.25-2021.01.29）信用债净融资额上升，收益率整体上行。上周发行量大幅增加，净融资额上涨，达到1208.16亿元，环比增加了564.99亿元。同时，推迟或取消发行债券规模较大增加，计划发行金额为525.39亿元。二级市场方面，信用债成交量小幅下降，收益率整体上升。上周信用债收益率增加，尤其以中短期票据、企业债和城投债呈上升趋势。产能过剩行业信用利差小幅下降，上游原材料价格大体呈下降趋势。上周（2021.01.25-2021.01.29）5家主体评级下调。