归母净利润大增192%实现超预期增长，军工电子高景气周期持续兑现

睿创微纳发布2020业绩预告，全年预计实现归母净利润5.90亿元，同比大增192.21%；预计实现扣非归母净利润5.43亿元，同比大增208.70%，业绩实现超预期增长。公司业绩大增主要原因为：1. 报告期内公司持续加大研发投入和新产品开发力度，积极开拓市场，扩大销售，保持订单充足，营业收入较去年大幅增加；2. 随着公司业务规模增长和产品技术水平的提升，以及产品结构的调整，公司综合毛利率水平显著提升。此外，报告期内公司非经常性损益较上年同期大幅增长（+82.12%），主要系政府补助增加所致，此项预计增加公司净利润约4,794.25万元。公司业绩大幅增长，表明十四五下游终端产品强需求开始显现，上游军工电子类企业提前出现放量，结合此前国防军工十年高景气周期的判断（国防军工行业景气度扩张期将为十年维度，2020年为拐点后第一年），预计公司排产或持续提升。