2020年12月物价数据点评：CPI小幅反弹，PPI快速修复

2020年12月中国CPI同比上涨0.2%，PPI同比下跌0.4%。CPI回升主要由肉类价格反弹推动，核心CPI回落表明需求仍温和复苏。预计2021年1-2月CPI因高基数影响再度回落至负值区间，3月后震荡上行，全年或在1%左右。PPI受全球大宗商品价格反弹推动加速上行，短期仍有上行可能，但中期难以持续，预计2021年1月PPI转正，二季度上行至3.0-3.5%后趋于回落。近期，生产资料价格涨幅快于生活资料，中上游涨幅快于中下游，价格快速上行对部分企业的压力已经显现，值得重点关注。