销气量增长蓄势待发

昆仑能源预计20/21财年零售销气量同比增幅可达+20%/+15%，LNG工厂和接收站加工量增长趋势回归正轨。公司20/21财年的零售销气量增幅将分别达到同比+20%和+15%。总体而言，预计公司LNG加工厂和接收站的EBITDA在21财年将同比增长+4%（而20财年为-4%），减少LNG工厂对业务板块的拖累从而改善盈利前景。公司股价当前估值为10倍21财年预测市盈率和1倍21财年预测市净率，我们认为估值具有吸引力。