本周铝价报15010元/吨，较上周上升0.47%，电解铝行业平均利润为432元/吨，较上周下降1.6%。供给端，据SMM，12月环比新增产能约40万吨，当月国内电解铝日均产量10.58万吨，环比续增0.03万吨。库存端，本周铝锭库存为66.9万吨，较上周下降1.3吨。需求端，本周铝下游加工企业开工下滑较多，型材、线缆企业减产放假影响较大，再生铝合金则受物流影响，废铝供应存在问题，使得企业不得不减产控制接单。预计随着时间临近春节，铝下游企业开工将继续下降。成本端，本周氧化铝价格为2400元/吨，较上周上升2.1%，测算氧化铝行业平均利润为-256元/吨。短期看，临近春节，下游企业开工率下滑，疫情对物流的影响逐步扩大，需求端走弱。长期看，产能臵换政策下电解铝产能天花板已定，电解铝供应存在上限；后疫情阶段国内铝消费复苏力度强于预期，电解铝企业进入超高利润时期;氧化铝进口盈利窗口持续打开，在海外供给过剩背景下，海外氧化铝输入将进一步压制氧化铝价格。
