K12大班搭建地面获客渠道，东方优播深耕细作

根据研报，新东方在线的K12业务收入增长迅速，大班业务在疫情期间抓住机会，通过春季免费课程获得了大量学员，为暑期带来了百万级别的报名。然而，由于加大在教师和教研等方面的投入，以及低价班占比较大，大班毛利率由正转负。东方优播则在26个省的271个城市进行了快速扩张，预计在FY23达到盈亏平衡。总体来看，新东方在线的K12业务和大班业务都具有良好的增长潜力，但同时也需要面对教师储备和成本控制等挑战。