纺织服装行业：20Q4社零增速小幅回落，区域疫情下看好电商消费的高景气

本周纺织服装行业指数上涨1.3%，表现弱于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块上涨2.11%，品牌服饰板块上涨0.63%。建议重点关注一季度业绩增长弹性大、当前估值水平处于低位的品牌服饰龙头标的如森马服饰、罗莱生活、海澜之家和太平鸟等。2021年全年的投资策略，我们首选依然是高景气的运动服饰和化妆品等确定性赛道，其中运动服饰板块继续推荐申洲国际、李宁、安踏体育、关注滔搏，化妆品板块中长期看好珀莱雅、丸美股份，建议关注经历调整之后未来可能具备更大向上弹性的上海家化。低估值稳健或终端复苏改善显著的纺服配饰龙头，我们建议关注太平鸟、地素时尚、富安娜和罗莱生活等。港股低估值消费股继续推荐波司登。