芯片持续突破，通用市场再获订单

本报告是关于景嘉微（300474）的研报，该公司具备证券投资咨询业务资格。研报指出，公司于2021年1月22日与某公司签订《采购合同》，合同金额为2.57亿元，本次合同主要内容为芯片委托制造，购买晶圆等材料，公司主要基于对图形显控领域通用市场的产品备货。研报认为，随着自主可控和国产替代的快速推进，公司自主研发的多款芯片有望获得大批订单。此外，研报还指出，公司为国内GPU领导者，自主研发的第一代芯片JM5400依托强大的研发能力和技术实力迅速占领军机市场。在军机的基础上，公司不断开拓下游军工客户，未来海军有望为公司贡献较大的业绩增量。研报预计公司2020～2022年EPS分别为0.74、1.01和1.31元，对应PE为91X、67X和51X，可比公司紫光国微、斯达半导平均估值为150X，维持“推荐”评级。