利好已消化，提升目标价及下调评级至中性

舜宇光学的股价在一个月内上涨了40%以上，主要受益于前景改善和市场流动性增加。然而，大部分利好因素已被消化。车载光学业务是未来的重要增长动力，但需要时间提升业绩贡献。我们将目标价从160港元上调至235港元，同时将评级从买入下调至中性，因为股价已合理。我们预计2021年手机镜头和摄像头模组的出货量将分别增长20%和18%，受益于智能手机市场的复苏和三摄和四摄镜头的采用率提升。然而，竞争加剧可能会影响盈利能力。我们将2021年和2022年VLS的出货量增长率预测分别提高到40%和35%。