聚焦中药领域优质赛道，疫情后将率先复苏

中国中药是一家专注于中药领域的公司，其核心业务是中药配方颗粒。在疫情后，中药配方颗粒业务将率先复苏，预计2020年下半年重拾增长，2021-22E收入将分别同比增长22.4%与20.0%。此外，中期看中药配方颗粒牌照的放开利大于弊，放开牌照将导致更多医疗机构使用配方颗粒，而公司中药配方颗粒涵盖品种、种植基地数量与产能等方面均绝对领先，短期小企业很难竞争，中期看优胜劣汰中公司将受益。公司中成药业务也将止跌回升，预计2021年起将恢复增长。重新覆盖并给予“买入”评级与4.82港元目标价。