本周研报主要推荐国内聚乙二醇(PEG)修饰药物龙头键凯科技。键凯科技掌握上游高纯度PEG规模化生产工艺,全球仅日本NOF、韩国一家企业以及键凯具备成本优势。公司积累强大的PEG衍生物合成Know-How的经验,具备稀缺的响应客户新颖PEG衍生物结构需求的能力。行业腾飞在即,早期对PEG修饰药物的担忧通过真实世界证据得到解决,现有药物上市放量,近期全球获批和在研立项品种增多,宣传效应外扩明显。公司业绩驱动为恒瑞19K定制特定结构、助金赛实现U型衍生物进口替代。建议关注质地优良、估值合理、增长稳定的标的。