券商行业周报：债承“价格战”遭肃清，推动行业良性竞争

券商行业周报（2021年第二期）：债券承销肃清“价格战”，推动行业良性竞争。近期，中证协约谈十二家涉嫌低价竞争的债券承销机构，旨在解决低价竞争带来的债券承销质量下降的风险，维护债券市场健康发展。同时，对规模较小的券商投行业务极为不利，大型券商利用规模效应和品牌效应压低承销费用，而中小券商在价格战中很难获得价格优势，丧失公平竞争的机会。因此，严控“价格战”有利于保持市场的竞争活力和健康发展。此外，各大券商将陆续披露2020年度未审核版财务报告，预计业绩的公布对券商板块有提振作用。建议关注财富管理转型成功，具有成熟财富管理体系的券商和业绩突出的头部券商，如招商证券。