本周沪深300指数下跌0.68%,有色金属(申万)指数下跌5.30%。基本金属:本周铜价铜价偏弱运行,铝价大幅下跌,铅价维持区间震荡,锌价大幅下挫,锡价下跌。贵金属:本周黄金价格震荡运行,美元走强,这使持有无利率黄金的机会成本增加,黄金承压。稀有金属:本周镨钕市场价格上扬,氧化物现货紧张,持货商捂货惜售,金属厂维持生产适量采购,金属价格随氧化物调整,高位承压,成交有待观望;中重稀土整体偏强,镝铽带涨,涨速较快。小金属新材料:本周镁锭市场先强后弱;锰矿表现较为疲软,下游采购较为清淡;电解锰市场上涨明显;钒市偏强运行,市场信心尚可,挺价情绪较浓;6、8μm铜箔价格分别为10、8.4万元/吨,较2020年4月涨价9.24%、17.41%。锂钴:本周电池级碳酸锂、氢氧化锂价格上涨; 本周电解钴现货价格上涨;四氧化三钴价格上涨,预期库存偏紧。投资建议:1)疫情导致的宽松货币政策主基调不变,关注贵金属回调后机会。美财刺激政提升通胀预期,地缘政治风险持续、中东局势动荡凸显贵金属配置价值。标的关注龙头赤峰黄金、紫金矿业等;2)国内宏观经济持续复苏,看好工业金属。标的关注云南铜业、云铝股份;3)长期看好新能源板块。新能源汽车产销持续走强,拉动锂电上游材料需求,关注超华科技、嘉元科技、诺德股份;锂钴需求高速增长,随着供给端收缩,库存不断去化,标的天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。4)下游5G、军工等逆周期领域逐步发力,上游材料迎来需求爆发及业绩兑现。关注博威合金、楚江新材、宝钛股份、西部超导、应流股份等。风险提示:经济增长不及预期;美国流动性转向。