终端需求强劲，库存水平改善

安踏体育2020年四季度和2021年一季度终端需求良好，渠道库存水平改善，剔除20年一季度的库存，库存水平将在21年上半年恢复到正常水平。公司预计斐乐销售额低于预期是由于20年一季度库存销售下降所致。管理层表示20年四季度和21年一季度库存销售良好，表明终端消费需求良好。20年一季度库存将转移到折扣店销售。