本报告指出，上周中国本土新增本土病例创2020年8月份以来新高，且石家庄市已采取封锁措施。民主党在佐治亚州参议员选举中获胜，可能出台新一轮疫情纾困措施。此外，特朗普总统可能面临弹劾，中美关系也存在不确定性。12月中国财新服务业PMI录得56.3，不及预期；12月CPI同比增长0.2%，高于预期；12月PPI同比下跌0.4%，跌幅小于预期。美国方面，12月ISM制造业PMI录得60.7，远超预期；12月ISM服务业PMI为57.2，超出预期；12月非农就业总数下跌140,000，大幅不及预期。过去一周恒生/MSCI中国/沪深300指数分别上涨2.4%/3.9%/5.5%。我们关注A股和MSCI中国指数于短期／中期可能出现回调的风险；预计恒生指数在2021年会有更好的表现。
