本周，全球疫情阴霾未散，美国和英国疫情恶化，巴西、日本等国疫情扩散。石家庄全员核酸检测发现354例阳性，相关负责人表示，本轮疫情还不能确定出现拐点，溯源工作还在进行，扩散风险依然存在。我国已经累计开展新冠病毒疫苗接种900多万剂次，疫苗接种持续推进，不良反应在正常范围内。南华工业品指数再创新高，黑色系依然表现强劲，铜价也有所反弹。本周原油期货价格大涨，主要受沙特减产和美国原油库存减少支撑。元旦假期结束后的第一周，房地产销售表现较好，好于2019和2020年同期。2020年最后一周土地供应维持在往年同期相近水平。冷冻影响下，食品价格继续上扬。1月5日，商务部等12部门印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，提出五个方面工作任务：一是稳定和扩大汽车消费；二是促进家电家具家装消费；三是提振餐饮消费；四是补齐农村消费短板弱项，完善农村流通体系；五是强化政策保障，完善惠企政策措施，加大金融支持力度。这些措施有利于进一步促进大宗重点消费，有利于推动消费下沉，释放农村消费潜力。周五央行开展50亿元“地量”逆回购操作，为2016年12月23日后的首次，尽显呵护流动性之意。这导致债券市场短端利率加速下探，而长端利率受制于1）工业品价格和食品价格持续攀升，导致市场对通胀的担忧加大，2）美国“蓝色浪潮”下，全球经济共振复苏预期强化，10年国债收益率保持在3.1%以上。我们认为，一季度经济名义GDP大幅上行，是债券市场的核心压制因素，随着市场对货币政策收紧的预期调整到位，债券市场在延续曲线陡峭化的状态下，需要开始警惕来自基本面和政策上的负面冲击。人民币兑美元汇率开年大幅走升突破6.5，CFETS人民币指数也显著反弹。伴随着周初美元指数延续跌势，人民币汇率继去年12月横盘震荡后，走出了一波“补涨”行情。本周中国人民银行、国家外汇管理局决定将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5。政策调整后，境内企业境外放款的上限
