国防军工2021年度策略：聚焦高景气赛道,成长性与确定性并重

国防军工2021年度策略：聚焦高景气赛道，成长性与确定性并重。建议2021年重点聚焦高景气赛道，从成长性和确定性的角度，推荐新材料、元器件、主机厂三条主线：（1）新材料 和元器件：最早受益于行业景气提升的环节，将受“装备采购增加+产品 渗透率 提高+国产化率提高”三重驱动。相对稳定的格局利于强化头部企业的竞争优势，规模效应也将提升企业的盈利能力，从而表现出良好的成长性。新材料领域看好复合材料和钛合金，重点推荐光威复材，关注中航高科、宝钛股份、西部超导；电子元器件领域重点看好被动元器件和连接器，重点推荐火炬电子、鸿远电子，关注宏达电子、中航光电、航天电器。（2）主机厂：最先感受行业订单变化的环节，主要产品进入规模量产阶段的主机厂，其业绩也将因其垄断地位而具有极高确定性，此外主机厂盈利能力和经营效率有望受益于商业模式和国企改革，重点推荐航空主机厂中航沈飞，关注洪都航空、航发动力。