三星电子：会议纪要-5nm EUV 大规模量产在即，memory需求保持稳健20200504

1.Q1营收同比增长5.6%，业绩超市场预期。2020年第一季度三星电子实现营业收入55.3万亿韩元，同比增长5.61%，环比下滑7.6%；单季度毛利20.2万亿韩元，与去年同期相比增长4.49%，毛利率为37.09%，实现净利润4.89万亿韩元，同比下滑3.24%，但高于市场预期。受季节性疲软和疫情影响，显示器、消费电子两部门的营收较弱致使公司环比营收下滑，但疫情期间内存业务需求稳健，半导体部门营收实现较大幅增长。利润同比增长得益于服务器和移动组件的需求增加以及移动业务产品组合改善。外汇走势对公司整体利润影响则微乎其微。2.公司认为中长期服务器需求为结构性增长，支撑Memory需求继续保持稳健。第一季度半导体业务实现营收17.64万亿韩元，同比增长22%，环比增长5%。得益于5G建设及云服务及高清视频内容需求快速提升带动服务器需求结构性增长，公司认为对高端、高性能memory的需求在中长期内都将保持稳定增长。DRAM方面，三星推出LPDDR5、GDDR6推动产品差异化，同时加快向1znm节点迁移；NAND方面，三星推出了高密度服务器SSD，未来将专注于2TB以上高密度服务器SSD及向第5代和第6代V-NAND的过渡。3.5G旗舰及可折叠智能手机销售好于预期，未来高端、大众市场同步发力。移动通信（IM）业务实现营收26万亿韩元，同比下降4%，环比增长4%。受益于2月新机超预期销售公司S20旗舰及GalaxyZFlip销售份额占比提升，产品结构改善推动ASP同比提升。未来三星将针对大众市场推出具备大屏幕、多摄、高像素、以及大容量电池的5G新机。20Q1手机销量为6400万部，平板电脑销量500万部，两者混合ASP为266美元。预计第二季度平板、手机出货量及ASP将环比下降。4.5GSoC及高端imagesensor需求持续上升，5nmEUV本季度启动大规模量产。一季度5G芯片和高分辨率图像传感器需求增长，但中国客户对HPC芯片需求下降，foundry业务收入同比增长两位数，但总收益环比略有下降，未来公司将继续增加高像素图像传感器供应以应对下半年客户高端产品需求。关于DRAM工艺节点迁移，目前公司已实现6nmEUV稳定量产，本季度公司致力于实现5nmEUV的批量生产，确保5nm及以下工艺订单，扩大EUV工艺的领先地位。同时公司将不断改进5nmFinFET工艺，并专注于3nmGAAFET工艺的研发。一、营收情况1.2020Q1营收情况Q1营收同比增长近7%，业绩超市场预期。2020年第一季度三星电子实现营业收入55.3万亿韩元，同比增长5.61%，环比下滑7.6%；单季度毛利20.2万亿韩元，与去年同期相比增长4.49%，毛利率为37.09%，实现净利润4.89万亿韩元，同比下滑3.24%，但超出市场预期，净利率为8.82%。受季节性疲软和疫情影响，显示器、消费电子两部门的营收较弱致使公司环比营收下滑，但疫情期间内存业务需求稳健，半导体部门营收实现较大幅增长。利润同比增长得益于服务器和移动组件的需求增加以及移动业务产品组合改善。外汇走势对公司整体利润影响则微乎其微。第二季度前景：DRAM：对于DRAM，尽管与全球大流行相关的消费者信心可能会继续减弱， 但我们预计需求仍将在所有应用程序中占据主导地位。具体来说，依靠在线教育和使用流媒体服务的在家工作的人数的快速增长可能会导致服务器需求的强劲增长，而PC需求将保持稳定。我们希望移动电话的需求将保持高度不确定性，我的意思是说，消费者的信心不容乐观，并考虑到移动电话市场的特征，其中包括高销售额。我们将灵活地管理我们的产品组合，以适应需求的变化，特别关注服务器不断增长的需求。此外，我们将通过扩大技术迁移来增强成本竞争力。NAND：与DRAM一样，智能手机的需求下降将对这些影响产生影响，但是，由于对SSD的需求不断增加，因此，我们预计整体NAND需求将继续增长。好吧，由于社会隔离政策，对视频内容的需求已经加速。随着数据中心逐渐支持更可靠的各种高清内容，对服务器SSD的需求预计将保持增长。我们将专注于扩大对超过2TB的高密度，高附加值服务SSD的需求，同时将继续扩展向第五代V-NAND的迁移，以确保成本竞争力。20H2前景：在存储行业中，受COVID-19影响最大的移动需求以及任何恢复将取决于诸如控制大流行的因素。除了主要国家/地区的消费者外，我们也赢得了信任。鉴于在其他宏观因素中与病毒相关的高度不确定性，目前很难提供年度指导。但是，鉴于不确定性持续存在，由于与提供更快，更可靠的云服务体验有关的服务器和PC需求，内存行业的整体状况可能会很有利。如果COVID-19长期保持下去，则存在包括服务器在内的整个应用程序需求可能进一步下降的风险。但是即使在这种情况下，由于设备采购延迟等因素，供应可能受到的影响而限制了市场突然波动的机会。尽管存在这些意想不到的挑战，但随着基于在线服务的新生活方式在人们的日常生活中频繁传播，近期的数字化转型趋势可能会在中长期内进一步加速。由于对高端，高性能内存的需求，我们将继续增长。我们将根据市场变化保持灵活的产品组合和投资方式。在专注于增加销售的同时，我们推出了差异化产品，例如移动LPDDR5，GDDR6和高密度服务器SSD，并加快了向尖端产品（例如1znmDRAM和第六代V-NAND）的转换。此外，最近两到三年的时间突显出，短期内价格的快速波动可能导致对内存供应商乃至整个IT行业的增长稳定性产生明显的负面影响。由于我们正在为众多情景做准备，包括COVID-19危机的情景被延长或提前结束，并且正在积极利用以前的市场感知数据和我们的SCM实力来确保，我们可以满足客户的需求，在不确定的情况下这种需求环境会迅速变化。正如我们在三月份宣布的那样，我们正在积极扩大EUV的使用范围。我们认为，采用EUV不仅是通过其他手段来减少损失，而且是向突破性技术壁垒的关键过渡。尽管存在这些前所未有的市场不确定性，我们作为领先公司将尽我们最大的努力为客户和整个IT行业的增长做出贡献。通过不断开发和创新新技术，以及及时和可持续的投资，以期实现中长期发展。第一季度：无息收益环比增长。主要由于5G移动处理器和超高分辨率图像传感器的供应不断增加，国内和中国客户的新的旗舰产品和新的旗舰以及高端产品发布。特别是，我们通过推出新产品Ultra的108MP芯片，继续引领图像传感器技术。此外，通过推出保护移动设备上的个人信息安全芯片，我们使产品组合多样化。 第二季度：总体需求将收缩，主要考虑到全球智能手机生产疲软、制造商的中断以及COVID-19引起的消费者信心疲软。我们最大程度监控市场和客户需求的波动，增加高像素图像传感器供应以致力于最大程度地减少影响，同时等待5GSoC市场的发展。在今年下半年，由于客户推出了新的中低价5G智能手机以及高分辨率传感器的采用增加，对5GSoC和高级图像传感器的需求将保持稳定。但是，COVID-19大大增加了市场不确定性，因此很难确定经济复苏的时机。因此，我们将密切监视市场并确保可靠。第一季度，尽管对5G和图像传感器芯片的需求有所增加，但由于5G智能手机和主要客户的推出以及相机规格要求的提高趋势，总体收益与上一季度相比略有下降，这是由于中国对高性能计算芯片的需求。该季度的收入比去年同期增长了两位数。我们通过运营及时地响应客户需求，并且稳定地批量生产EUV6纳米产品。在准备批量生产时，我们还为增长提供了基础，为主要客户完成了HPC产品设计提供了计算芯片，与此同时，也通过使用消费类应用扩大了大公司的芯片订单。第二季度，我们预计收益将持续增长，但我们必须注意由COVID-19引起的不确定性。我们计划密切监视这种情况，并根据移动需求的变化，使我们的产品，客户群和应用程序保持多元化。本季度，我们的目标是通过启动5nm产品批量生产来扩大EUV工艺的领导地位，以持续监控并确保来自5纳米及以下工艺的订单。此外，我们将通过完成针对汽车和移动应用的计算和EUV产品的设计，努力进一步稳定我们的未来业务基础。在今年下半年，为解决当前COVID-19的不确定性，我们计划将重点放在移动应用以外的多样化应用上，以涵盖消费者和计算应用等领域。此外，我们将继续投资于先进工艺节点并开始批量生产产品-今年将生产5纳米产品。如前所述，我们还将在财务，价格，性能，竞争力等方面不断改进5nm耐久性FinFET工艺，并专注于3nmGAAFET工艺的开发。显示部门由于OLED出货量减少，整体显示收益环比下降。第一季度，由于OLED的出货量减少，整个显示器的收入比上一季度有所下降。更具体地说，由于出货量和使用率下降，移动显示器的收入环比下降，我的意思是季节性较低。同时，在大型显示业务中，由于短期市场因素（如平均售价和汇率的改善）的综合影响，亏损季度环比略有收窄。第二季度展望，由于COVID-19大流行导致美国和欧洲等发达地区的需求下降，我们预计移动显示业务的收益将下降。显示器行业天生就是专门为每个客户提供定制产品的，因此客户需求的显著下降将不可避免地导致出货量的大幅下降并因此而利润受影响。为了解决这个问题我们努力根据差异化的性能和更多的设计来提高销售量，以确保利润。对于大型显示器业务，由于诸如东京奥运会之类的大型体育赛事的推迟，由于市场加速放缓的风险，收益可能仍将保持疲软。作为回应，我们将通过专注于电视和显示器的高附加值业务来努力提高盈利能力。这些功能包括诸如高分辨率和较大的屏幕以及企业设计。显示器市场的前景以及我们今年下半年的核心战略：由于COVID-19的传播，疫情影响在第二季度持续存在。因此，我们正在通过 增强快速响应市场变化的能力来为各种情况做准备。尤其是，我们决心通过探索新的应用领域（包括可折叠设备和其他IoT设备）来巩固已经在市场上的领导地位，以在COVID-19危机结束后积极满足客户对各种智能设备的需求。全球经济下滑加上竞争加剧将导致不利的商业状况，但我们将继续投资以提高技术能力和成本竞争力。对于大型显示业务，在LCD业务缩减的过程中，我们将无缝地满足我们所有客户的核心需求，并将加快开发具有安全显示等新技术的产品。移动通信业务第一季度业绩：在第一季度，整体市场需求比上一季度急剧下降，这是由于COVID-19（本季度初爆发）导致的中国供过于求问题。随着COVID-19的影响（包括对物流的影响）在3月份开始生效，我们的智能手机出货量也每季度减少，但是我们通过有效地部署营销投资，改善整体产品结构来保持季度盈利。同时我们的高级和5G型号的销售份额增加，特别是平均售价与往年相比有所上升。得益于S20的超预期销售以及我们2月新发布的GalaxyZFlip的稳健销售趋势。新机型通过更强的摄像头和所有三个S20版本的5G可用性为我们的客户提供了新的和更具创新性的移动体验。GalaxyZFlip是继去年的GalaxyFold之后我们的第二个可折叠产品，它具有时尚紧凑的设计以及可充分享受新造型的Flex模式，在老年人和女性客户中广受好评。在网络业务方面，随着5G商业化在韩国和国外的扩展，我们的业绩比上一季度有所提高。第二季度的前景：随着COVID-19在全球范围内的扩散，由于全球经济下滑和消费者消费意欲下降，预计大多数地区的需求将急剧下降。随着市场的萎缩和关闭商店继续产生直接影响，主要产品销售下降的整体表现似乎不可避免。尽管市场不确定性比以往任何时候都高，但我们将专注于提高成本效益并加强在线和B2B渠道。万一我们所遭受的破坏更大，我们将通过有效利用我们多样化的制造能力来实现增长，从而构成我们的生产规模。但是，我们致力于保护员工的健康和安全，因此我们出于各种原因已在我们的办公场所和生产设施中全面实施了预防措施。对于网络业务，随着COVID-19的更多影响，国内外5G网络的投资可能会减少或延迟。最后，我们对下半年的前景充满不确定性，例如可能大流行的持续时间和市场复苏的时机。我们期望随着公司试图从上半年的疲软中恢复过来，竞争会进一步加剧。对于网络业务，尽管5G投资计划存在不确定性，我们将在中长期内继续增强我们的技术竞争力，同时改善