1919：糖酒会交流会纪要-高端酒强者恒强，茅台一家销售占比20%--20170321

3月20日参加安信证券作为支持机构的1919（新三板830993）交流会，纪要如下1919简况2014年开始加速开拓，2015年底400多家店，16年近1000多家；2016年销售额大概率超30亿，17年目标100亿。销售结构方面，90%+ToC；2017年预计60亿ToC，ToB目标30-40亿。1919既有线上也有线下，线下是主导，线下优势：保真（供应链，追溯，二维码等技术手段）；会员销售，会员无论过哪里购买，“经验值”自动叠加。创始人看法：强者恒强，平台茅台销售占比高不认为酒类是板块性复苏，（存在明显的）强者恒强，大部分酒厂是很困难的，茅台镇60%的酒厂都没有投粮（去生产）；茅台是特殊现象；茅台的供需矛盾是存在的，明显强于其他的酒厂。原本以为三公消费去掉之后，高端酒恢复需要很长时间，现在觉得判断失误。主要是中国酒文化太厉害了，白酒喝的目的不是满足嘴巴，喝酒是要在酒精快速发生作用后来催化；现阶段价格就是品牌，品牌就是价格，酒文化基础支持高端和强者恒强。中高端民间消费是替代了三公，得到了很好的恢复和发展。茅台飞天销售占比20%,非常可怕，数量和金额都是第一，断货非常明显。茅台1919有1000吨销售，如果经销商给1919供货，需要几百个茅台经销商，第二是五粮液，五粮液不断提价，国窖起来了，洋河情况也很好。高端持续性看好。到了30多岁进入白酒消费人群，80后现在是白酒的重要力量。这就就跟谈女朋友类似，到了那个年纪肯定要谈朋友。直采比例高，毛利率一倍提升空间1919的直采比例达到80%2017年1季度毛利率水平非常大改善，这同和酒厂合作深入等相关，现在毛利率还有一倍提升空间，规模和布局到了一定程度，利润率会水到渠成。今年几个重要变化，2016年停了个人开店，往基金开店去转，基金对回报率要求没个人那么高，开店布局转向集中，发达城市，加大布局，上海北京广州包括最早走出去的河南，基金（资本合作，集中开店取代分散开店）开店有助于提升品牌影响力，有助于提升盈利。1919的商业模式的通俗理解消费升级：产品品牌渠道升级，1919是渠道升级典范。对企业客户而言是对团购模式的替代，保真价格物流存货盈利性，河南省会城市店面租金不到15万，80万费用，1年1000万，毛利率15%，商业模式能够得到生存。河南原认为300家店3年，现在只要基金到位500家。河南传统烟酒店5万-6万家，太多。50亿河南15%，不算多，零售空间大。 1919对上游厂商的价值不断凸显1919认为C端有相当大的空间。现在布局隔壁仓库，最初设计是考虑餐厅和酒吧生意，认为批发生意会消亡，隔壁仓库依托已开的门店去做餐饮酒吧生意，这个体系建立起来对酒厂价值很大，不简单是卖了多少酒，体系有很强互补。隔壁仓库不卖流通产品，流通产品的经销渠道是比较完整的，已经规划好了。隔壁仓库是专门卖封闭产品的，为酒店、小酒商提供厂家不能满足的小数量服务。隔壁仓库是开发的独家产品。流通产品的毛利是较低的，赚钱的是30%的非流通产品，加入1919的终端、餐厅、小店所消费的封闭产品，它们的毛利率可以做到40%甚至50%，而且没有存货、不会杀价。推广价值。尤其在品牌推广上，除了茅台，其他品牌都是需要推广的；酒厂之间的竞争，资源的倾斜，品牌传播，比如往酒厂导流，今年开展酒庄游；实的销售，虚的传播，对酒厂都是很有价值的。销售力。水晶剑南1919河南能卖1个亿，单个销量第一，随着门店增加，销售还可以做的更大，能够带来和提升销售，其重要程度对厂家有粘性。酒的上游还是很强势的，下游要拿利润，规模必须大，跟上游才有更好的谈判力。和其他类似业态的优势谈到酒便利，酒便利大部分店40平方，1919最少60；酒便利主要名白酒，1919更加多样化，比如葡萄酒20%，带来毛利率改善，消费群体丰富，还有洋酒，啤酒。上市规划2018年1919考虑上市，2018年利润释放更乐观。-安信证券