国金证券中期投资策略会纪要：为物流插上智能化的翅膀——机械潘贻立

快递行业高速增长，龙头上市增加设备投资需求。1)消费模式转型升级带动电商平台B2C端物流配送和C2C端快递产业链的高速扩张→国内快递行业业务量仍保持高速增长。2）快递企业加大对分拣和配送中心的建设+行业竞争加剧→快递业务价格逐年下降。快递巨头纷纷上市，提高自动化物流设备投资预期。上市融资后企业将提高服务质量和时效性，转运中心等重资产投入将成为行业趋势。两方面因素叠加提升智慧物流设备投资需求：1）自动化物流系统解决方案的5大重要组成：自动化仓库系统、自动化搬运与输送系统、自动化分拣与拣选系统及其电气控制和信息管理系统。2）智能物流需求空间最大的设备：智能立体仓储、高速分拣设备、AGV车。电商物流发展规划出炉，物流效率提升空间巨大。我国物流自动化未来总投资规模达万亿元级别，其中智能分拣设备市场空间超450亿元。与传统人工分拣相比，自动分拣系统优势明显，国产化尚处于起步阶段。投资建议：行业需求爆发，精选最有潜力的优质集成商。国内物流自动化行业较为分散，集中度有待提升。推荐东杰智能：智能物流装备制造领先企业；诺力股份：电动仓储搬运龙头；山东威达：进入物流自动化业务，有望突破总包项目；永利股份：轻型输送带龙头，进军智能分拣领域。