医药生物行业跨市场周报：三季报窗口期临近，医药板块业绩依然优异

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020年10月11日 医药生物 三季报窗口期临近，医药板块业绩依然优异 ——医药生物行业跨市场周报（20201011） 行业周报 ◆行情回顾：上两周，医药生物指数上涨2.53%，跑赢沪深300指数0.10pp，跑输创业板综指2.07pp，排名11/28，表现中等，板块基本面稳健。港股恒生医疗健康指数收涨5.5%，跑赢恒生国企指数2.0pp，排名2/11。 ◆上市公司研发进度跟踪：上两周，信达生物的利妥昔单抗注射液生产申请获批；恒瑞医药的磷酸瑞格列汀片和脯氨酸恒格列净片生产申请新进承办；海思科的HSK3486乳状注射液、信达生物的IBI318临床申请新进承办；恒瑞医药的海曲泊帕乙醇胺片正在进行1期临床。 ◆本周观点：三季报窗口期临近，医药板块业绩依然优异 随着三季报窗口期临近，我们认为，医药板块整体基本面稳健，业绩将依然优异，延续建议把握三条投资主线：①业绩支撑较强，如药店、CXO；②回调较深的预期修复，如疫苗；③需求修复带来逐季改善，如IVD、血制品。推荐老百姓、大参林、益丰药房、一心堂、维亚生物、药石科技、康龙化成、华兰生物、智飞生物、沃森生物、康泰生物、润达医疗、安图生物、博雅生物、双林生物等。 下半年策略：“疫”后寻机，“长受益+快复苏”两大主线。后疫情时代，医药中的多个子行业有望借此实现快速普及、升级，建议关注CXO、疫苗、血制品、互联网医疗、医疗防护、医疗硬件等长受益方向，推荐药明康德、药石科技、凯莱英、智飞生物、双林生物、大参林、平安好医生（H）、英科医疗、安图生物、迈瑞医疗、润达医疗。另外，因为疫情被暂时延后的需求可能在后疫情时代快速复苏，建议关注医疗服务和耗材、生长激素等快复苏方向，推荐欧普康视、康德莱、威高股份（H）、长春高新。 证券 代码 公司 名称 股价 （元） EPS（元） PE（X） 投资 评级 19A 20E 21E 19A 20E 21E 300122 智飞生物 150.00 1.48 2.16 2.91 101 69 52 买入 300142 沃森生物 52.44 0.09 0.62 0.98 583 85 54 买入 300294 博雅生物 42.80 0.98 1.17 1.41 44 37 30 买入 1833 平安好医生 86.24 -0.69 -0.65 -0.53 na na na 买入 1873 维亚生物 7.72 0.19 -0.12 0.39 41 na 20 买入 000403 双林生物 36.40 0.59 0.48 0.75 62 76 49 买入 1066 威高股份 14.20 0.41 0.46 0.55 35 31 26 买入 603108 润达医疗 13.45 0.53 0.62 0.83 25 22 16 买入 603658 安图生物 154.69 1.80 1.96 3.00 86 79 52 买入 603987 康德莱 16.50 0.39 0.49 0.62 43 34 27 买入 300595 欧普康视 63.93 0.77 0.61 0.86 83 105 74 增持 603233 大参林 81.80 1.07 1.51 1.82 76 54 45 买入 300677 英科医疗 154.84 0.80 27.07 23.32 193 6 7 买入 300725 药石科技 131.15 1.05 1.48 2.27 125 89 58 买入 603259 药明康德 103.69 1.14 0.98 1.45 91 106 72 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2020年10月9日，汇率1HKD=0.880RMB 增持（维持） 分析师 林小伟 (执业证书编号：S0930517110003) 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 宋硕 (执业证书编号：S0930518060001) 021-52523872 songshuo@ebscn.com 黄卓 (执业证书编号：S0930520030002) 021-52523676 huangz@ebscn.com 经煜甚 (执业证书编号：S0930517050002) 021-52523870 jingys@ebscn.com 吴佳青 (执业证书编号：S0930519120001) 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 王明瑞 (执业证书编号：S0930520080004) wangmingrui@ebscn.com 联系人 刘锡源 021-52523861 liuxiyuan@ebscn.com 行业与上证指数对比图 -10%12%34%55%77%08-1912-1903-2006-20医药生物沪深300 资料来源：Wind 2020-10-11 医药生物 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 行情回顾：医药板块基本面稳健，高景气度领域表现较好 ........................................................ 3 2、 周观点：三季报窗口期临近，医药板块业绩依然优异 ............................................................... 5 3、 行业政策与公司要闻 ............................................................................................................... 10 3.1、 国内市场医药与上市公司新闻 .............................................................................................................. 10 3.2、 海外市场医药新闻 ................................................................................................................................. 10 4、 上市公司研发进度更新 ........................................................................................................... 12 5、 一致性评价审评审批进度更新 ................................................................................................. 12 6、 沪深港通资金流向更新 ........................................................................................................... 13 7、 重要数据库更新 ...................................................................................................................... 14 7.1、 20M1-6疫情造成医疗机构诊疗人次大幅下降 ...................................................................................... 14 7.2、 8月整体CPI环比下降，医疗保健CPI环比下降 ................................................................................. 15 7.3、 7-ACA价格上升，维生素D3、A、E价格下降 .................................................................................... 15 7.4、 2020M1-7基本医保收入降幅继续扩大，支出增速下滑 ....................................................................... 17 7.5、 20M1-8医药制造业收入降幅继续缩窄 ................................................................................................. 19 7.6、 一致性评价挂网采购：广西有更新 ....................................................................................................... 22 7.7、 耗材带量采购：四川、河南有更新 ....................................................................................................... 22 8、 医药公司融资进度更新 ........................................................................................................... 24 9、 本周重要事项预告 ................................................................................................................... 25 10、 风险提示 ............................................................................................................................... 26 光大医药近期研究报告回顾 ............................................................................................................ 27 大成基金大成基金 pRoOrOoNnOmNnN7N9RbRtRrRmOrRkPrQnNeRqRpNbRmNqQMYmNnMxNsOmO2020-10-11 医药生物 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、行情回顾：医药板块基本面稳健，高景气度领域表现较好 上两周，整体市场情况：  A股：医药生物（申万，下同）指数上涨2.53%，跑赢沪深300指数0.10pp，跑输创业板综指2.07pp，在28个行业中排名第11，表现中等，板块由于基本面稳健，近期波动幅度小于大盘。  H股：港股恒生医疗健康指数收涨5.5%，跑赢恒生国企指数2.0pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第2位。 分子板块来看：  A股：涨幅最大的是医疗服务，上涨6.77%，主要是眼科、牙科、CXO等景气度较高，客流量明显恢复