计算机行业专题研究：MES深度报告中篇，寻找中国西门子

1证券研究报告作者：海外行业报告| 行业专题研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明计算机2020年09月16日分析师沈海兵SAC执业证书编号：S1110517030001分析师缪欣君SAC执业证书编号：S1110517080003MES深度报告中篇：寻找中国西门子 摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1. 中期，市场规模：2020年市场规模可达百亿；未来3-5年CAGR20%+⚫根据数字化转型技术研究院的数据，MES在中国的普及率较低，18年仅达到21.6%。根据测算，2020年MES市场规模为111.36亿元，未来3年复合增长率可达到16%，2023年市场规模近200亿元。目前，MES产品国产化率仅为30%左右，若考虑到未来3-5年国产化率的提升，CAGR会更高，国产MES的复合增长可能会达到20%以上。2. 长期，空间测算：建设项目金额较大，单个企业可能达千万；长期空间总量破1000亿⚫从采招网统计结果来看，MES系统可分为建设项目和维护项目。建设项目普遍金额较大，4个月内最高招标金额达到了3178万元，平均金额约为500万元。维护项目金额相对较小，平均金额为近70万元，但由于维护升级等项目为企业不会终止的需求，持续性强，可以成为相关企业较为稳定的收入项目。从远期来看，中国大中型企业MES市场空间总量可达到1104亿元。3. 结构分析：离散与流程行业各有特点，寻找具有跨行业能力的龙头公司⚫目前，来自流程行业的MES项目占比为总项目的78%，在MES市场需求上占据绝对多数，是目前MES市场需求的主流行业。离散行业处于起步阶段，以新建项目为主，预计未来将迎来快速发展。从市场潜力来看，流程行业企业数量更多，离散行业产品均价更高，两者均有较大市场空间，发展为龙头公司需要具有跨行业的产品能力。 qRoQqNsRoPpNqRzQoPsPwObRdN8OnPnNoMmMjMmMwPiNqRpQ9PqQxOuOoNoPvPmRqM摘要3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4. 竞争格局：已诞生西门子、达索等龙头企业；国内航空、汽车等领域的MES公司也在快速成长。⚫国外的MES产业起步时间早，已经诞生了以MES为主的工业软件龙头公司，如Siemens（电子）、达索（航空航天）、GE（重工业）、AVEVA（能源）等一批有不同领域优势的龙头企业。国内市场由于刚刚起步，市场集中度低，目前还没有出现市场垄断者。但根据海外行业发展路径，我们预估，随着国内MES产业逐渐成熟，会有一批龙头企业逐渐浮现。鼎捷软件、中控技术、宝信软件、赛意信息、汉得信息、能科股份就是目前国内各领域的代表企业。5. 投资机会：关注鼎捷软件、中控技术、宝信软件、赛意信息、汉得信息、能科股份风险提示：受疫情影响，下游制造业客户IT预算受限；竞争激烈；研发进展不及预期风险。 目录41.市场规模•1.1 2020年MES市场规模达百亿•1.2 未来3年：复合增长率16%，2023年市场规模近200亿元•1.3 MES系统价格预测：建设项目金额较大，单个企业可能达千万；维护项目持续性强，为企业带来稳定收入•1.4 远期空间测算：中国大中型企业MES市场空间总量超千亿元•1.5 中国市场现状：流程占据维护项目100%份额，离散或迎来快速增长2. 竞争格局•2.1 生产控制类软件竞争格局•2.2 国际MES厂商竞争格局•2.3 国内MES厂商竞争格局•2.4 国内MES产品制造业国产化率预测：30%制造业国产化率，可拓展空间大•2.5 MES主流厂商类型：国际主流厂商主要以自动化设备切入；看好由自动化设备厂商转换的国内厂商前景3. 主流公司简要梳理•3.1 MES国际主流厂商市值、优势行业与典型客户•3.2 MES国内主流厂商市值、优势行业与典型客户4. 风险提示•受疫情影响，下游制造业客户IT预算受限•竞争激烈•研发进展不及预期风险 市场规模与市场行业占比中国市场复合增长率16%，2023年市场规模近200亿元15 1.1 2020年MES市场规模达百亿6图1：MES在生产控制类工业软件的占比数据来源：赛迪顾问，天风证券研究所关键数据：⚫中国工业软件市场规模2258亿：根据赛迪顾问数据，我们预测2020年我国工业软件市场规模将达到2258亿元。⚫生产控制类工业软件市场占比17%：根据赛迪顾问数据，MES所在的生产控制类工业软件占到整体工业软件市场规模的17%⚫MES在生产控制类工业软件的占比最高，达到29%：根据赛迪顾问的测算，MES在生产控制软件中市场占比最高，达到近29%2020年MES市场规模测算：中国工业软件市场规模×生产控制类工业软件市场占比×MES在生产控制类工业软件的占比= 111.36亿元MES, 28.97%DCS, 23.14%SCADA, 17.60%EMS, 15.67%其他, 14.62%图2：2020年MES市场规模可达111亿数据来源：赛迪顾问，天风证券研究所 1.2 未来3年：复合增长率16%，2023年市场规模近200亿元7图3：2017-2023MES市场规模数据来源：赛迪顾问，天风证券研究所备注：2021-2023年的预测为维持复合增长率不变的估算结果⚫根据测算，2020年中国MES市场规模为111亿元：根据赛迪顾问的的统计数据，我们测算2017年中国MES市场规模为71亿元；2020年中国MES市场规模为111亿元。三年复合增长率16%。⚫复合增长率16%，2023年市场规模近200亿元：未来三年，随着国家工业互联网政策的不断推进、5G万物互联为MES的实施提供更优环境、企业自身发展降本提效等现实需求的促进，且MES在18年的普及率仅达到21.6%，未来仍然有较大提升空间。我们推测未来三年复合增长率可以继续保持16%，预计2023中国MES市场将达到173亿元。数据来源：周剑《数字化转型的主要任务和核心关键问题》，天风证券研究所71.0082.3695.54110.82128.56149.12172.9816%16%16%16%16%16%16%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00200.002017201820192020202120222023市场规模(亿)复合增长率57.60%28.50%28.90%17.30%31%51%21.60%21%17.30%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%图4：2018年我国主要工业软件普及率 1.3 MES系统价格预测：建设项目金额较大，单个企业可能达千万；维护项目持续性强，为企业带来稳定收入8⚫MES系统可分为建设项目和维护项目：通过统计招采网2020年5-8月典型MES系统招标项目（剔除没有公布招标金额项目），可发现一部分项目的需求是建设或重建MES系统，这是一个MES系统从无到有的过程，这一类项目我们将它称为建设项目；还有一部分项目需求是维护或拓展现有的MES项目，这类项目我们将它称为维护项目。⚫建设项目-普遍金额较大，大项目可达千万：MES建设项目相比维护项目，一般金额较大，流程行业和离散行业均有较大项目出现。根据我们统计的2020年5-8月4个月数据，最高的MES建设项目招标金额达到了3178万元，平均金额约为500万元。⚫维护项目-维护项目持续性强，为企业带来稳定收入：维护项目金额相对较小，但由于维护升级等项目为企业不会终止的需求，持续性强，可以成为相关企业较为稳定的收入项目。维护项目平均金额近70万元。根据我们统计的2020年5-8月4个月数据，最高的MES维护、升级项目的招标金额为306万元左右，平均金额近70万元。数据来源：采招网，天风证券研究所 1.3 MES系统价格预测：建设项目金额较大，单个企业可能达千万；维护项目持续性强，为企业带来稳定收入9表1：2020年5-8月典型MES建设项目中标信息数据来源：采招网，天风证券研究所序号招标公司名招标项目工业行业类型招标时间中标公司中标金额(元)1陕西长皊电子科技有限责任公司制造执行系统（MES）离散型8/28西安讯生信息技术有限公司¥1,498,092.00 2兖矿煤化供销有限公司鲁南化工MES系统流程型8/20浙江中控¥3,250,000.00 3河北冀中新材料有限公司信息化软件系统（MES+ERP软件建设）项目流程型8/19浙江中控¥6,182,400.00 4秦皇岛烟草机械有限责任公司APS-MES系统建设流程型8/10鼎捷科技有限公司¥960,000.00 5中船重工（邯郸）派瑞特种气体有限公司生产管控系统（MES）流程型8/10浙江中控¥1,500,000.00 6山西汾西矿业（集团）有限责任公司洗煤设备（安全运行数字化管控系统MES）采购流程型7/29山西锦源利华科技有限公司¥1,146,900.00 7合肥海尔智能电子有限公司信息化系统MES项目离散型7/27青岛海尔工业智能研究院¥4,890,000.00 8无锡中车浩夫尔动力总成有限公司MES系统招标离散型7/23苏州首拓信息技术有限公司¥5,294,665.00 9南通万通工程项目有限公司蜂窝MES项目离散型6/19中国航空制造技术研究院¥980,000.00 10中国航发南方工业有限公司MES项目采购离散型6/16无锡开普勒信息技术有限公司¥1,498,000.00 11安恒智能科技有限公司广东电力科技智造园项目-MES系统建设项目流程/离散型5/29上海永乾机电有限公司¥31,780,000.00 12山东凯马汽车制造有限公司MES系统离散型5/11山东天行信息科技有限公司¥1,210,000.00 13重庆长江电工工业集团有限公司GJJ车间MES及质量控制系统离散型4/28金航数码科技有限责任公司¥11,250,000.00 总招标价：¥71,440,057.00 均价：¥5,495,389.00 1.3 MES系统价格预测：建设项目金额较大，单个企业可能达千万；维护项目持续性强，为企业带来稳定收入10表2：2020年5-8月典型MES维护项目中标信息数据来源：采招网，天风证券研究所序号招标公司名招标项目工业行业类型招标时间中标公司中标金额(元)1上海烟草集团有限责任公司天津卷烟厂2020年MES数据库维保服务项目流程型8/20未注明¥200,000.00 2中车大连电力牵引研发中心有限公司MES系统升级项目流程型8/11浙江中车数字科技有限公司¥436,000.00 3河南中烟黄金叶生产制造中心黄金叶生产制造中心生产制造执行系统运维流程型8/6北京云锦汇智信息技术有限公司¥639,894.00 4河南中烟南阳卷烟厂2019年南阳卷烟厂MES系统运维流程型8/6北京云锦汇智信息技术有限公司¥384,798.00 5河南中烟驻马店卷烟厂2019年驻马店卷烟厂生产制造执行系统（MES）维护流程型8/6北京云锦汇智信息技术有限公司¥309,625.00 6红塔辽宁烟草有限责任公司制造执行系统（MES）运维服务项目流程型8/6中国科学院沈阳自动化研究所¥584,000.00 7天津卷烟厂MES系统等级保护测评服务流程型8/3恒利得科技有限公司¥195,000.00 8陕西中烟工业有限责任公司2021年度公司生产制造执行系统（MES）运维项目流程型7/29拓维信息系统股份有限公司¥2,088,600.00 9内蒙古红云红河烟草（集团）有限责任公司乌兰浩特卷烟厂MES系统维保项目流程型7/28深圳华龙迅达信息技术股份有限公司¥631,760.00 10河北白沙烟草有限责任公司保定卷烟厂生产制造执行系统（MES）与数采系统维保项目流程型6/29长沙艾特科技开发有限公司¥417,000.00 11山东中烟工业有限责任公司滕州卷烟厂MES系统运维项目流程型6/19北京云锦汇智信息技术有限公司¥492,900.00 12四川中烟工业有限责任公司绵阳卷烟厂2019年MES系