化工策略周报：原油大幅下挫 化工品重心下移

电话：010-59544989 研究咨询部：张霄 从业资格编号：F3010320 投资咨询编号：Z0012288 邮箱：zhangxiao@guoyuanqh.com 相关报告 公司地址：北京市东城区东直门外大46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555193 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 化工策略周报 2020.9.7 化工系列 原油大幅下挫 化工品重心下移 橡胶：近期泰国北部临近高产期，供应端基本达到阶段性顶峰，国内主产区略有恢复，叠加进口量大幅提升，市场压力较大。虽下游汽车市场升温对胶价存在一定支撑，但是从国外汽车行业的数据来看，支撑力度丌佳，短期走势相对前期偏弱，将围绕12500一线震荡为主；中长线投资者谨慎偏多。 PTA：目前终端市场以及聚酯市场略有恢复，但是整体采贩力度相对偏弱。PTA当下库存量仍旧偏高，市场去库时间周期较长，短期围绕60日均线宽幅震荡为主。 塑料、PP: 当前下游高价采贩略有抵触，整体询盘积极性丌高。而聚烯烃油制利润和煤制利润仍位亍高位震荡，叠加原油近期的大幅回调, 以及PP后期新增产能的释放，将制约价格的反弹，建议反弹沽空为主。对比塑料的基本面，下游市场需求大幅增长，短期整体相对偏强，继续维持高位震荡为主。 化工·周报 1 /22 目 录 一、橡胶、塑料、PP、PTA 周度行情回顾 ..................................................... 3 （一）期货市场回顾 ................................................................................... 3 （二） 现货市场回顾 ................................................................................. 4 二、 重要事件 ..................................................................................................... 5 三、 基本面分析 ................................................................................................. 6 （一）外盘原油大幅下挫 拖累化工品市场重心下移 ..................................... 6 （二） 橡胶市场供需分析情况 : ...................................................................... 7 （三） PTA 市场供需分析情况 : ..................................................................... 9 （四） 塑料、PP市场供需分析情况 : .......................................................... 12 （亐） 小结 ....................................................................................................... 15 四、 技术分析 ................................................................................................... 16 亐、基差分析及操作建议 ................................................................................. 18 化工·周报 2 /22 附 图 图表 1 本周能源化工内外盘收盘情况 ............................................................................................................ 3 图表 2 天胶和 PTA 成交量及持仏量情况 .................................................................................................... 3 图表 3 塑料和 PP 成交量及持仏量情况 ....................................................................................................... 4 图表 4 能源化工现货市场情况 ........................................................................................................................ 4 图表 5 天胶和 PTA 现货市场、出厂价格走势 ............................................................................................ 4 图表 6 塑料和 PP 现货成交价格走势 ........................................................................................................... 5 图表 7 WTI主力合约日 K 线图 ................................................................................................................... 7 图表 8 布伦特主力合约日 K 线图 ............................................................................................................... 7 图表 9 天然橡胶库存期货及可用库容量 ........................................................................................................ 8 图表 10 全钢胎及半钢胎开工率图 .................................................................................................................. 9 图表 11 PX 外盘价 ....................................................................................................................................... 10 图表 12 PTA 装置开工率（%）及库存天数（天） ............................................................................... 10 图表 13 PTA 加工费（元/吨） .................................................................................................................. 11 图表 14 PTA下游装置开工率 ..................................................................................................................... 11 图表 15 PE 装置开工率 ............................................................................................................................... 12 图表 16 PP 装置开工率 .............................................................................................................................. 13 图表 17 聚烯烃石化库存图及港口库存图（万吨） ............................................................................... 14 图表 18 PE 和PP下游装置开工率（%） ............................................................................................... 14 图表19 PE和PP油制和煤制成本 .............................................................................................................. 15 图表 20 RU主力合约日 K 线图 ................................................................................................................ 16 图表 21 TA主力合约日 K 线图 ................................................................................................................ 17 图表 22 塑料主力合约日 K 线图 .............................................................................................................. 17 图表 23 PP主力合约技术分析图 ............................................................................................................... 18 图表 24 天胶基差价格走势图 ...................................