信达煤焦周报：需求疲软钢厂减产，焦炭本轮提涨空间有限

信达煤焦周报需求疲软钢厂减产，焦炭本轮提涨空间有限研究发展中心黑色小组2020年08月23日 目录CONTENTS核心观点焦炭产业链跟踪03铁矿0402套利跟踪及技术分析0501热点追踪焦煤产业链跟踪 总结及操作建议品种驱动安全边际观点/策略风险因素评级焦炭现货暂无明显驱动1.高炉开工率开始向下；2.焦化厂开工率回升1.焦企库存33.3万吨（+1.8）2.港口库存282.5万吨（+4）3.钢厂焦炭库存473万吨（-8）暂时观望.焦化厂去产能超预期焦煤暂无明显驱动1.需求维持:焦化厂开工率上升。2.供应宽松：洗煤厂开工率继续小幅下降。1.钢厂库存同期高位761万吨（+24）2、炼焦煤港口库存478万吨（-17）3、焦企焦煤库存同期偏高789万吨（+16）暂观望进口政策收紧、限产政策策略评级：重点推荐：一般推荐：观望： 1.煤焦热点追踪1.蒙煤通关量出现明显增加：从目前的出口情况看，蒙古国的煤炭运输出口量正在逐步得到恢复。随着蒙古司机可在口岸过夜，近日通关量出现明显增加。今年以来首次突破1000车，其中8月17日甘其毛都口岸通关车辆达1080车。2、7月全国钢筋产量2392万吨同比增长5.3%：国家统计局最新数据显示，2020年7月份，全国规模以上工业企业生产钢筋2392.2万吨，同比增长5.3%，环比下降2.2%。3、河北启动劣质散煤管控“百日会战”行动：据媒体消息，自8月20日至12月31日，河北省在全省范围内开展秋冬季劣质散煤管控“百日会战”行动。到2020年底，生产原煤洗选率、煤炭运输车辆通行运煤专用通道线路比例分别达到90%；河北省散煤销售网点煤质抽检覆盖率、燃煤使用单位煤质抽检覆盖率分别达到100%。。简评：下游需求回升不及预期，铁水、钢材产量开始下滑，上游原料现货价格将震荡走弱。 2.双焦核心逻辑：高炉开工率与焦化厂开工率剪刀差缩小核心逻辑：产业链下游需求开始走弱。1、下游需求小幅下降：本周全国高炉产能利用率79.3%，较上周同期79.9%环比下降0.59pct；高炉开工率下降0.14pct。2.100家独立焦化厂本周开工率为81.3%，上周同期为80.3%，周环比上升1pct。 3.焦炭产业链：下游需求小幅下降下游需求小幅下降：本周全国高炉产能利用率79.3%，较上周同期79.9%环比下降0.59pct；高炉开工率下降0.14pct。五大钢材周度产量为1090万吨，上周产量为1100万吨，周度环比下降10万吨。 3.钢材库存小幅回升五大品种钢材总库存为2225万吨，较上周同期2219万吨，周环比上升5.6万吨。螺纹钢生产利润为82元/吨，上周同期为245元/吨，环比下降143元/吨。 3.焦炭现货首轮提涨落地天津港准一级冶金焦平仓价为2000元/吨，较上周同期1950元/吨，周环比上涨50元/吨。天津港准一级冶金焦平仓价为1950元/吨；期货主力合约价格为1931元/吨，基差为19元/吨。 3.焦化行业利润小幅回升焦炭01合约盘面炼焦利润为299元/吨，较上周同期335元/吨下降35元/吨。山西炼焦利润为324元/吨，上周同期为274元/吨，环比上升50元/吨。 3.独立焦企开工率小幅回升100家独立焦化厂本周开工率为81.3%，上周同期为80.3%，周环比上升1pct。西北地区独立焦化厂开工率为96.3%，上周同期为94.6%，环比小幅下降2.7pct。 3.独立焦企开工率回升华北地区独立焦化厂开工率为87.2%，上周同期为86.6%，环比上升0.6pct。华东地区独立焦化厂开工率为63.9%，上周同期为63.1%，环比上升0.9pct。 3.独立焦企库存小幅上升100家独立焦企库存为33.38万吨，上周同期为31.5万吨，环比上升1.8万吨。华北独立焦企库存为9.7万吨，上周同期为10.08万吨，环比下降0.3万吨。 3.焦炭港口库存上升港口焦炭库存为282.5万吨，上周同期为278.5万吨，环比上升4万吨。国内110家钢厂焦炭库存为473万吨，上周同期为481万吨，环比下降8万吨。 4.混煤价格持稳本周混煤价格为1192元/吨，上周同期为1192元/吨，环比上周持平。本周混煤基差为26元/吨，上周为1.2元/吨。 4.洗煤厂开工率继续下降本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.11%较上期值减3.17%；日均产量63.76 万吨减1.59万吨；原煤库存425.57 万吨增22.39 万吨；精煤库存266.03 万吨增9.52 万吨。 4.钢厂焦煤库存上升 4.独立焦化厂焦煤库存上升 4.炼焦煤港口库存下降六大港口炼焦煤库存产量478万吨，上周同期495万吨，库存环比下降17万吨。京唐港炼焦煤库存产量215万吨，上周同期225万吨，环比下降10万吨。 4.炼焦煤产业链库存上升钢企加焦企炼焦煤库存产量1549万吨，上周同期1509万吨，环比上升40万吨。炼焦煤产业链库存产量2027万吨，上周同期2004万吨，环比上升23万吨。 20联系人：联系人：臧加利执业咨询号：Z0015613电话：0571-28132591邮箱：zangjiali@cindasc.com李涛（黑色研究员）执业编号：F3064172电话：0571-28132591/18307211494邮箱：1242694179@qq.com金成（黑色研究员）执业编号：F3061509电话：0571-28132591邮箱：jincheng@cindasc.com 21重要声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。期市有风险，入市需谨慎。 •22地址：杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层邮编：310004电话：0571-28132578网址：www.cindaqh.com谢谢！