贵金属策略周报：中美矛盾激化，贵金属仍有走强空间

国元期货研究咨询部 电话：010-84555196 相关报告 早盘直通车：8点30之前 每日点睛：16点之前 周报：周一16点之前 公司地址：北京市东城区东直门外大46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询/贵金属策略周报 贵金属策略周报 2020.7.27 贵金属策略研究 中美矛盾激化，贵金属仍有走强空间 报告要点： 上周黄金价格大幅走强。目前中美摩擦进一步激化，市场对于疫情二次爆发的担忧情绪仍在，欧美主要国家宏观经济数据虽然普遍出现回暖迹象，但整体避险情绪仍然较强，本周黄金价格预计将震荡偏强。 010-84555195 贵金属·周刊 请务必参阅报告正文后的重要声明 附 图 图表 1：上周贵金属内外盘收盘情况 ......................................................................................................... 1 图表 2：美元指数周图走势 ......................................................................................................................... 4 图表 3：COMEX金库存 ............................................................................................................................. 6 图表 4：COMEX银库存 ............................................................................................................................. 6 图表 5：SPDR黄金持仓 .............................................................................................................................. 7 图表 6：SLV白银持仓 ................................................................................................................................. 7 图表 7：CFTC黄金持仓 .............................................................................................................................. 8 图表 8：CFTC白银持仓量 .......................................................................................................................... 8 图表 9：沪金持仓量 ..................................................................................................................................... 9 图表 10：沪银持仓量 ................................................................................................................................... 9 图表 11：COMEX金周图 ......................................................................................................................... 10 图表 12：沪金2002周图 ........................................................................................................................... 10 图表 13：COMEX银周线图 ......................................................................................................................11 图表 14：沪银2002周图 ............................................................................................................................11 贵金属·周刊 1 /12 一、周度行情回顾 上周贵金属价格大幅减仓收涨，其中，白银走势相对黄金明显偏强。COMEX黄金持续依托5日均线攀升，周内上涨4.87%。COMEX白银周内最高触及23.67，强势突破前高21.225，收盘上涨16.36%。 图表 1：上周贵金属内外盘收盘情况 内外盘收盘情况 品种 收盘价 涨跌 涨跌幅 国际现货黄金（美元/盎司） 1900.60 +91.70 +5.07% COMEX（美元/盎司） 1900.30 +90.30 +4.99% 黄金T+D（元/克） 417.60 +20.17 +5.08% 黄金期货（元/克） 420.40 +19.90 +4.97% 国际现货白银（美元/盎司） 22.76 +3.44 +17.78% 白银期货（元/千克） 5346.00 +773.00 +16.90% 数据来源：文华财经、国元期货 二、基本面 1、美国7月Markit制造业PMI初值回升至荣枯线上方，为2月以来首次。此外，美国6月新屋销售总数年化创近13年以来新高。机构对此评价，因为利率处于创纪录低位，以及疫情导致人口从城市中心向较低密度地区迁移，美国房地产市场表现强于整体经济。 2、欧元区7月制造业PMI初值为51.1，高于预期值50。 3、俄罗斯央行将基准利率下调25个基点至4.25%，符合市场预期。俄央行表示，将视情况考虑继续下调基准利率的可能性。俄央行预测，俄罗斯今年通货 贵金属·周刊 2 /12 膨胀率将达3.7%至4.2%。 4、美国至7月18日当周初请失业金人数录得141.6万人，高于市场预期的130万人，创3周新高，前值由130万上修为130.7万人。 5、美国财长努钦表示，白宫和参议院共和党已经达成了基本共识。救济法案的规模将在1万亿美元左右，但不排除未来推出更多刺激措施的可能性。刺激方案包括补发70%的工资，不包含薪资税减免期。 6、据央视新闻，7月21日，美方突然单方面要求中方限时关闭驻休斯敦总领馆，是对中方发起的政治挑衅，严重违反国际法和国际关系基本准则以及中美领事条约有关规定，蓄意破坏中美关系，十分蛮横无理。中方对此强烈谴责、坚决反对。中方敦促美方立即撤销有关错误决定。否则，中方必将作出正当和必要反应。 7、美国6月份成屋销售总数年化录得472万户，前值为391万户，出现了自1968年有记录以来的最大增幅。 8、根据美国人口普查局周三公布的每周Household Pulse调查，从6月中旬到7月中旬，美国就业人数下降约670万，其中包括7月第一周到第二周骤降410万。 9、7月22日，上证综合指数编制方案修订平稳顺利实施。编制方案修订实施后，上证综合指数的市场代表性与稳定性将得到进一步提升，能够更加充分地反映包括主板和科创板在内的多层次上海证券市场结构变化，为投资者观测市场变化提供更理想的参考指标。 10、据美国媒体报道，21日，美国国会众议院议长佩洛西和美国财政部长姆努钦举行会晤，商讨推出新一轮经济刺激方案，预计规模将超过1万亿美元。美 贵金属·周刊 3 /12 国众议院议长佩洛西认为，共和党提出的1万亿美元的刺激计划不足以满足经济和美国人的健康所需。 11、周二，欧盟领导人就规模7500亿欧元的复苏基金达成协议，实现联合发债协议。经济复苏计划总金额7500亿欧元，其中3900亿欧元为补贴，成员国须在2058年之前偿还；3600亿欧元为贷款形式，由成员国自行决定是否采用。 12、据美国有线电视新闻网7月21日报道，美国疾病控制与预防中心的最新分析显示，美国实际感染新冠病毒的人数远超官方确诊病例数。根据地区不同，实际感染人数可能在官方病例数的6~24倍不等。 13、在一系列领先药企的试验结果展现成功希望后，欧洲监管机构称可能在今年批准首支新冠疫苗。欧洲药品管理局（EMA）抗感染和疫苗事务负责人周二接受采访时表示，正在为这种可能性做准备，以便在监管层面能事先预备好。 14、澳洲联储会议纪要显示，委员们认为没有理由干预汇市，货币政策运作“大体符合预期”，负利率依然是极不可能的情形。澳大利亚经济正经历自20世纪30年代以来最大的经济收缩，经济复苏的性质和速度高度不确定。 15、欧洲理事会主席米歇尔周一公布的欧盟复苏基金新计划案中，以无偿拨款形式发放的资金为3900亿欧元，低于最初计划的5000亿欧元，另外3600亿欧元将以低息贷款形式发放。 16、日本央行周一公布6月份会议纪要称，将继续实施质化和量化宽松（QQE）政策，以收益率曲线控制为基础，实现2%的通胀率目标。 17、当地时间7月20日，世卫组织召开新冠肺炎例行发布会，世卫组织卫生 贵金属·周刊 4 /12 紧急项目负责人迈克尔·瑞安表示，几乎所有拉美国家都已出现一定程度的新冠肺炎社区传播现象。 18、7月20日早间，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，与上个月持平，连续三个月按兵不动。 三、重要事件 据央视新闻，7月21日，美方突然单方面要求中方限时关闭驻休斯敦总领馆，是对中方发起的政治挑衅，严重违反国际法和国际关系基本准则以及中美领事条约有关规定，蓄意破坏中美关系，十分蛮横无理。中方对此强烈谴责、坚决反对。中方敦促美方立即撤销有关错误决定。否则，中方必将作出正当和必要反应。。 四、美元指数 图表 2：美元指数周图走势 贵金属·周刊 5 /12