螺纹矿石专题：淡水河谷关停伊塔拉比矿区简析

螺纹矿石专题 2020年06月08日 日 研究员：韩静 电话：010-56711831 投资咨询：Z0011863 淡水河谷关停伊塔拉比矿区简析 摘要： 受疫情影响，淡水河谷宣布暂停伊塔拉比综合矿区业务，该矿区年产量约0.324亿吨，占淡水河谷年度总产量的10%，恢复时间尚未确定。此次淡水河谷对年度产量未做调整。 矿区停产可能对矿价有明显利多影响，此外还需要关注巴西疫情对于淡水河谷后期影响，及淡水河谷年度目标量是否会继续下调，建议密切关注。 格林大华研究所 螺纹矿石专题 2020年06月08日 日 6月6日，受疫情影响，淡水河谷宣布于6月5日关停巴西伊塔拉比综合矿区，恢复时间暂未确定。伊塔拉比综合矿区由3个矿区组成，产品主要是球团精粉，月产量270万吨，年产量约0.324亿吨，大约占淡水河谷年总产能的10%。2019年产量3600万吨，占淡水河谷当年总产量的12%。此次暂停伊塔拉比矿区业务，淡水河谷发出巴西国内市场球团矿可能暂时供应短缺的警告。 据媒体报道，淡水河谷因疫情导致近200人感染，巴西政府要求其关停一系列矿山。淡水河谷发布消息，截止6月5日，巴西境内超过75%的淡水河谷员工已经完成病毒检测，伊塔拉比矿区几乎所有员工均已完成病毒检测。 尽管淡水河谷关停了伊塔拉比综矿区，但淡水河谷并未调整2020年年度产量目标，年度目标目前仍维持3.1-3.3亿吨，淡水河谷方面表示此前在制定产能目标时已考虑疫情影响，预计产量减少1500万吨，所以此次年度目标不做调整。 淡水河谷2020年一季度产销报告显示，一季度产量5960万吨，低于2019年末设定的6300-6800万吨目标量。二季度4-5月由于港口泊位检修，发货量也保持相对低位，如果淡水河谷要完成全年3.1-3.3万吨目标量，则2020年2-4季度平均产量为8333万吨（按照3.1亿吨目标量），远高于去年同期的7636万吨产量。 单位：万吨 2020年目标 2020Q1 2019Q1 2020Q2-Q4平均 2019Q2-Q4平均 淡水河谷 3.1-3.3亿吨 5960 7287 8333 7636 关注巴西疫情进展，目前巴西疫情发展较迅速，截止6月8日8:00，巴西累计确诊677764人，确诊人数全球第二，仅次于美国，累计死亡人数36062人，由之前的全球第六升至全球第三，病死率5.32%。如果疫情不能得到有效控制，则可能继续对淡水河谷其他矿区造成影响，甚至可能下调年度产量，届时对价格强烈刺激，建议密切关注。 重要声明 螺纹矿石专题 2020年06月08日 日 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。