市场V型走势，继续关注推荐板块

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 策略 报告原因：每日点评 市场V型走势，继续关注推荐板块 第77期 2020年5月28日（星期四） 策略研究/定期报告 主要指数涨跌幅 上证综合指数2846.220.33沪深3003856.630.29深证成份指数10653.49-0.27中小板指6929.30-0.33创业板指2054.96-0.80 走势回顾： 截至收盘，上证指数上涨0.33%报2846.22点；深证成指下跌-0.27%报10653.49点；创业板指下跌0.8%报2054.96点。 市场焦点： 国务院金融稳定发展委员会办公室27日发布消息称，根据国务院金融委统一部署，发展改革委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融委成员单位，在深入研究基础上，按照“成熟一项推出一项”原则，将于近期推出11条金融改革措施。 策略建议： ➢ 近期市场维持震荡态势，板块轮动迅速 指数方面，今日上证指数小幅上涨，深成指和创业板指小幅调整。板块方面，近期领涨板块切换频繁，今日有色金属、非银金融和银行板块涨幅居前；钢铁、医药生物和农林牧渔板块跌幅居前。截至收盘，两市成交额为5783亿元，成交额略高于上一个交易日。沪股通流入25.7亿元，深股通流入2.48亿元，北向资金合计流入28.18亿元。 ➢ 市场V型走势，继续关注推荐板块 昨日，发改委产业司召集京东集团、阿里集团、国美集团、苏宁集团、云易达公司、爱回收公司等单位，就推动家电以旧换新、完善回收体系开展座谈。会上，各参会单位就《实施方案》印发后的贯彻落实、“互联网+回收”等模式发展情况、“618促销活动”筹备工作、所面临的困难问题和有关政策建议等内容进行了发言。 交通运输部部长李小鹏主持召开部务会暨部应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议，会议指出，要着力改善交通基础设施条件，激发消费潜力。加快城际交通基础设施建设，完善农村交通基础设施网，提升综合交通枢纽发展质量。要着力提升交通运输服务品质，服务消费升级。要着力推进交通运输跨业融合，培育新消费。推进交通运输与文体旅游、信息产业融合，推进绿色消费发展。 市场方面，近两日成交量较小，市场观望情绪浓重，板块轮动多是场内博弈的结果。今天直播带货模式概念以及网红概念股继续造好，自本周一我们开始推荐后，该概念指数已经上涨了5.27%，大幅跑赢指数，未来一段时间仍然是市场关注焦点，我们维持看多判断。电商平台打造的“618”购物节临近，关注市场上有关活动的最新动态，该概念热度短期或将持续，后市可持续关注出现在此概念出现创新营销模式的优质标的，同时也要关行业指数涨跌幅 有色金属2777.471.56非银金融1807.891.47银行3339.071.30建筑材料6849.050.48传媒669.660.45房地产3769.940.38公用事业1827.300.35交通运输2081.990.20计算机5066.770.04食品饮料17388.760.03家用电器7380.280.01建筑装饰1945.77-0.02国防军工1150.27-0.07采掘2056.71-0.12汽车3677.93-0.14电子3634.66-0.28轻工制造2189.13-0.30综合2093.14-0.49化工2591.84-0.55机械设备1150.77-0.57通信2296.52-0.61纺织服装1728.03-0.78商业贸易3360.29-0.87休闲服务6141.39-0.87电气设备4649.35-0.94钢铁1887.31-0.96医药生物9403.80-1.15农林牧渔3595.09-1.44 数据来源：WIND，山西证券研究所 策略分析师： 麻文宇 CFA 执业证书编号：S0760516070001 电话：010-83496336 邮箱：mawenyu@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 证券研究报告：策略研究/定期报告 注市场上对于相关概念股题材炒作带来的非系统性风险。 板块方面，本周和上周推荐的家用电器板块本周表现较好，截至今天收盘已经累计上涨2.25%，跑赢指数。推荐逻辑依旧清晰，未来随着需求恢复，加之近期多个地方政府出台了稳定消费的政策，未来盈利恢复确定性增加，叠加“618”购物节和近期直播带货热点，另外，昨日发改委召集各电商平台公司召开会议，就未来家电以旧换新产业开展进行讨论，中期依旧可以继续关注家用电器板块机会。随着旅游行业逐渐恢复，航空运输板块近期总体表现较好，自本周推荐以来上涨2.05%，虽然今天出现小幅调整，未来中期依旧可以持续关注。最后，黄金板块作为避险类板块在当前背景下依然具备配置价值，从近几天的表现来看，市场调整时黄金板块上涨，是一个很好的对冲风险的板块，依旧建议持续关注。 ➢ 关注市场风险，采取谨慎策略 短期市场将延续震荡调整的态势，有两方面的原因。其一是市场此前预期的大规模刺激政策并未出现，资金或将据此调仓换股；其二是海外疫情形势严峻，A股也会受外盘影响而震荡。总体来看，后市投资者对于国内经济、政策的预期将逐步趋向一致，市场将更加关注基本面。我们认为，后续需要重点关注的是海外。海外的经济形势的变化将成为影响A股运行的重要因素之一。 从A股市场来看，农林牧渔、食品饮料等板块的业绩确定性较高，相较其他板块而言具备比较优势；工作报告再度提及“两新一重”，新基建具备主题投资机会。从资产配置的角度来看，中央提到要降低国内的融资成本，推动利率下行，利好短端利率债；此外，报告也指出全球经济不确定性较高，各国央行大概率继续推行量化宽松政策，全球流动性宽松下也利好黄金，我们继续看好黄金的表现，投资者可关注黄金的战略性配置机会。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 证券研究报告：策略研究/定期报告 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 山西证券研究所： 太原 北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层 邮编：030002 电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 邮编：100032 电话：010-83496336