机械行业周报：《中国制造2025》五大工程实施指南指明未来投资方向

证券研究报告·行业报告·行业周报 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 《中国制造2025》五大工程实施指南指明未来投资方向 增持(维持) 报告日期：2016年9月5日  本周申万机械设备指数跑输沪深300指数。受大盘弱势震荡的影响，本周（8月29日-9月2日）申万机械行业指数下滑0.58%，跑输沪深300指数0.80个百分点，在28个申万一级子行业中排名第18位。今年以来，由于我国供给侧改革进入实质性的攻坚阶段，而供给侧改革最主要的一项任务就是淘汰落后产能，短期而言供给侧改革对于机械行业尤其是生产资料类的机械需求造成不利影响，今年以来机械行业累计下跌20.12%，跑输沪深300指数8.95个百分点，跌幅排名第五。从中长期来看，通过供给侧改革迫使我国低端制造业加速出清，同时企业将加快转型升级步伐，以核电、高铁、航空航天、环保设备、机器人及自动化为代表的高端装备制造业将迎来发展良机。  《中国制造2025》五大工程实施指南发布。近日，由工信部等四部委联合发布了《中国制造2025》制造业创新中心、工业强基、绿色制造、智能制造和高端装备创新等五大工程实施指南。作为中国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领，《中国制造2025》明确提出实施上述五大工程，并确定了相应的目标，而新公布的实施指南进一步细化了五大工程的具体目标和路径。《中国制造2025》五大工程实施指南的提出有望促进我国装备制造业形成行业共识，汇聚社会资源，突破制造业发展的瓶颈和短板，并为装备制造业长期投资指明方向。  过去一周机械行业公司重要公告：（1）东方精工：2016年上半年，公司实现营业收入6.13亿元，同比增长26.43%；归属母公司所有者净利润4473万元，同比增长72.07%，折合EPS为0.07元。（2）诺力股份: 2016年上半年，公司实现营业收入6.21亿元，同比增长12.62%；归属母公司所有者净利润6,259万元，同比增长45.18%，折合EPS为0.38元。（3）航天电子：2016年上半年，公司实现营业收入22.32亿元，同比增长25.11%；归属母公司所有者净利润1.01亿元，同比增长22.85%，折合EPS为0.10元。（4）兴源环境：2016年上半年，公司实现营业收入8.56亿元，同比增长127.72%；归属母公司所有者净利润1.20亿元，同比增长240.44%，折合EPS为0.24元。 机械设备市场表现 指数/板块 过去一周涨跌幅（%） 过去一月涨跌幅（%） 2016年涨跌幅（%） 上证综指 -0.10 2.85 -13.33 深证成指 -0.50 2.64 -15.98 创业板指 -0.86 1.93 -20.01 沪深300 0.21 3.52 -11.17 机械设备 -0.58 2.01 -20.12 通用机械 -0.79 2.11 -16.13 专用设备 -0.53 1.94 -21.16 金属制品 -1.00 2.76 -19.23 仪器仪表 0.30 2.92 -22.92 运输设备 -0.32 1.21 -26.82 指数表现（最近一年） 1,300.00 1,400.00 1,500.00 1,600.00 1,700.00 1,800.00 1,900.00 2,000.00 2,100.00 机械设备(申万)沪深300(可比) 研究员：魏旭锟 执业证书编号 S1050513050001 021-54967579 weixk@cfsc.com.cn 机械设备 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 证券研究报告·行业报告 1. 市场行情回顾 本周申万机械设备指数跑输沪深300指数。受大盘弱势震荡的影响，本周（8月29日-9月2日）申万机械行业指数下滑0.58%，跑输沪深300指数0.80个百分点，在28个申万一级子行业中排名第18位。今年以来，由于我国供给侧改革进入实质性的攻坚阶段，而供给侧改革最主要的一项任务就是淘汰落后产能，短期而言供给侧改革对于机械行业尤其是生产资料类的机械需求造成不利影响，今年以来机械行业累计下跌20.12%，跑输沪深300指数8.95个百分点，跌幅排名第五。从中长期来看，通过供给侧改革迫使我国低端制造业加速出清，同时企业将加快转型升级步伐，以核电、高铁、航空航天、环保设备、机器人及自动化为代表的高端装备制造业将迎来发展良机。 图表1过去一周申万一级行业排名 图表2 2016年年初至今申万一级行业排名 -2.50 -2.00 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 家用电器非银金融综合银行建筑装饰公用事业房地产轻工制造采掘农林牧渔有色金属休闲服务电子商业贸易传媒交通运输纺织服装机械设备电气设备化工汽车建筑材料医药生物国防军工通信计算机食品饮料钢铁行业涨跌幅（%）沪深300（%） -35.00 -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 食品饮料有色金属银行家用电器采掘农林牧渔电子建筑材料汽车医药生物化工建筑装饰综合非银金融轻工制造通信国防军工电气设备钢铁房地产纺织服装公用事业商业贸易机械设备休闲服务交通运输计算机传媒行业涨跌幅（%）沪深300（%） 资料来源：Wind；华鑫证券研发部 资料来源：Wind；华鑫证券研发部 过去一周时间内仅有农用机械、磨具磨料、机床工具和仪器仪表四个三级子行业实现了上涨，而2016年年初至今仅有印刷包装机械涨幅为正。 图表3过去一周申万机械三级子行业排名 图表4 2016年年初至今申万机械三级子行业排名 -3.00 -2.50 -2.00 -1.50 -1.00 -0.50 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 农用机械磨具磨料机床工具仪器仪表内燃机其它专用机械冶金矿采化工设备铁路设备重型机械工程机械其它通用机械金属制品楼宇设备纺织服装设备机械基础件环保设备印刷包装机械制冷空调设备子行业涨跌幅（%）机械行业涨跌幅（%）沪深300指数涨跌幅（%） -30.00 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 印刷包装机械楼宇设备其它通用机械机械基础件重型机械农用机械纺织服装设备金属制品工程机械制冷空调设备磨具磨料内燃机仪器仪表环保设备其它专用机械机床工具铁路设备冶金矿采化工...子行业涨跌幅（%）机械行业涨跌幅（%）沪深300指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind；华鑫证券研发部 资料来源：Wind；华鑫证券研发部 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 3 证券研究报告·行业报告 过去的一周时间里，申万机械设备行业273家上市公司中上涨的有90家,涨幅为零的有25家，下跌的有158家。上涨的公司中上海亚虹、深冷股份和宝色股份列涨幅榜前三位。其中，上海亚虹、深冷股份为新股，宝色股份终止了资产重组，复牌后不涨；过去一周时间宝塔实业、智慧松德和中坚科技跌幅靠前。 图表5 过去一周行业涨跌幅前十 行业涨幅前十 行业跌幅前十 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 期间日均换手率（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 期间日均换手率（%） 603159.SH 上海亚虹 61.04 0.25 002046.SZ 轴研科技 -7.43 2.34 300540.SZ 深冷股份 61.02 0.05 300509.SZ 新美星 -7.90 12.84 300402.SZ 宝色股份 14.81 17.90 300503.SZ 昊志机电 -8.14 15.81 600346.SH *ST橡塑 12.63 2.18 300362.SZ 天翔环境 -8.21 7.26 300521.SZ 爱司凯 11.82 23.31 603011.SH 合锻智能 -8.44 7.13 300338.SZ 开元仪器 10.99 11.40 300084.SZ 海默科技 -8.64 5.11 601028.SH 玉龙股份 10.48 2.82 300185.SZ 通裕重工 -9.94 7.20 300066.SZ 三川智慧 8.56 4.79 000595.SZ 宝塔实业 -10.05 7.32 002209.SZ 达意隆 8.14 3.66 300173.SZ 智慧松德 -10.49 2.43 300097.SZ 智云股份 6.63 4.61 002779.SZ 中坚科技 -11.99 26.41 资料来源：Wind；华鑫证券研发部 自年初至今，申万机械设备行业273家上市公司中上涨的有43家，下跌的有230家。上涨的前十家公司均为新股和次新股，昊志机电、三德科技和爱司凯位列涨幅榜前三；下跌幅度最大的前十大公司大都为生产生产资料的企业，其中智度股份、*ST昆机和鞍重股份位列跌幅榜前三。 图表 6 1月1日-9月2日行业涨跌幅前十 行业涨幅前十 行业跌幅前十 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 期间日均换手率（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 期间日均换手率（%） 300503.SZ 昊志机电 525.00 23.06 300126.SZ 锐奇股份 -41.55 6.18 300515.SZ 三德科技 479.50 15.94 000837.SZ 秦川机床 -42.40 3.13 300521.SZ 爱司凯 460.15 19.40 600165.SH 新日恒力 -45.29 2.94 603131.SH 上海沪工 398.07 10.33 603800.SH 道森股份 -46.41 12.17 603028.SH 赛福天 343.39 18.52 002690.SZ 美亚光电 -46.58 1.25 300499.SZ 高澜股份 324.12 17.55 300275.SZ 梅安森 -46.87 4.47 603159.SH 上海亚虹 317.96 0.10 300257.SZ 开山股份 -48.33 1.33 603029.SH 天鹅股份 310.26 26.31 000676.SZ 智度股份 -48.74 3.79 300509.SZ 新美星 285.98 21.88 600806.SH *ST昆机 -52.26 4.25 002796.SZ 世嘉科技 279.46 24.42 002667.SZ 鞍重股份 -59.79 4.76 资料来源：Wind；华鑫证券研发部 规范、超越、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 4 证券研究报告·行业报告 2. 行业及公司动态回顾  《中国制造2025》11个配套文件出台 围绕五大工程展开 工信部网站消息，工信部、发展改革委、科技部、财政部四部委联合发布了《中国制造2025》制造业创新中心、工业强基、绿色制造、智能制造和高端装备创新等五大工程实施指南。作为中国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领，《中国制造2025》明确提出实施上述五大工程，并确定了相应的目标，而新公布的实施指南进一步细化了五大工程的具体目标和路径。 5大工程实施指南中，制造业创新中心建设工程以突破重点领域前沿技术和关键共性技术为方向，致力于建立从技术开