【粤开精选层专题系列】一文筛选公募基金精选层拟投资标的（附拟申报精选层公司2019年年报研究）

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 24 证券研究报告 | 新三板策略研究 粤开新三板精选层专题报告 【粤开精选层专题系列】一文筛选公募基金精选层拟投资标的（附拟申报精选层公司2019年年报研究） 2020年04月20日 投资要点 分析师：殷越 执业编号：S0300517040001 电话：021-51782237 邮箱：yinyue@ykzq.com 分析师：魏彬 执业编号：S0300518080002 电话：010-66235713 邮箱：weibin@ykzq.com 三板做市指数 资料来源：聚源 近期报告 《【粤开精选层专题系列】确定公开发行价格成为申报精选层关键因素》2020-03-30 《【粤开新三板周报】拟申报精选层企业阵容不断扩充》2020-04-05 《【粤开新三板】如何把握新三板改革投资机会》2020-04-10 《【粤开新三板周报】已有29家拟申报精选层公司公布年报符合财务市值准入标准》2020-04-13 《【粤开新三板深度报告】新三板企业融资指南》2020-04-17 公募基金投资精选层指引正式出台 4月17日，证监会正式发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，自发布之日起实施。公募基金的投资范围仅限于精选层股票，未规定投资精选层股票的比例上下限，与此前发布的征求意见稿相同。与征求意见稿不同的，一是投资挂牌股票基金的类型由股票基金、混合基金、债券基金三类变更为股票基金、混合基金及中国证监会认定的其他基金，降低了股票投资比例很低的债券基金投资新三板的可能性。二是增加了存量公募基金在履行法定程序后，也可投资新三板精选层股票的相关条款，将公募基金范围由新基金扩展至全部新老基金。 我们预计，今年上半年将会有多家公募基金筹备上报新三板基金产品，待监管部门受理并审批通过后发行运作。接下来，暂时只有少量精选层公司股票能够享受到该政策红利，这将显著提升精选层股票的流动性和价值公允性，使得精选层股票在流动性和估值水平方面都将迅速向A股公司股票靠拢。从而基本实现精选层与A股市场在直接转板制度实施基础层面的无缝衔接，并吸引更多优质挂牌企业申报进入精选层，引导新三板市场良性健康发展。 37家拟申报精选层公司年报符合准入标准，符合比例超九成 根据东方财富Choice统计，不考虑基础层企业，已有41家拟申报精选层的创新层公司公布了2019年年报，如果以4月17日的股票市值计算，其中37家公司符合《分层管理办法》第十五条规定的财务+市值门槛，4家公司不符合精选层准入标准，符合率超九成。从符合情况来看，绝大多数拟申报企业都是有备而来。 124家公司明确申报精选层意愿，其中创新层企业96家 截至上周末，根据东方财富Choice统计，已有多达124家挂牌公司发布公告，明确向市场传达了申报精选层的意愿。颖泰生物、观典防务等9家公司已经完成辅导验收，成为了市场的领跑者。这 124家挂牌企业当中，有25家公司从拟IPO更换赛道拟申报精选层，有28家公司是基础层企业。排除不具备进入精选层条件的基础层企业，实际有资格申报精选层的创新层企业数量目前总共有96家，其中暂时符合精选层准入标准的有82家。 54家公司披露公开发行方案，平均募资额度3亿元 截止4月17日，已有54家创新层公司披露了拟公开发行价格底价或价格区间。披露公开发行价格的节奏也可以一定程度上反映各家拟申报精选层企业前期准备工作的真实进度和效率，基础层拟申报企业在今年不具备入选精选层的情况下尚无一家披露公开发行方案。另外，24家公司已经披露了计划募集资金规模，合计募集规模达到73亿元，平均每家募集资金额度3.05亿元。 -6%5%16%26%37%19-0 419-0 719-1 020-0 120-0 4三板做市 新三板策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 24 可重点关注20家拟申报精选层企业 根据我们此前发布的报告，当前已经明确申报精选层的企业中，共有17家位列我们发布的最有可能入围首批精选层的企业名单之列，是值得投资者需要重点关注的。这17家企业分别是贝特瑞、颖泰生物、伊赛牛肉、特辰科技、蓝山科技、东亚装饰、伊禾农品、润农节水、连城数控、流金岁月、圣博润、永顺生物、合佳医药、国源科技、优炫软件、精晶药业和亿玛在线。另外，麟龙股份、海颐软件、新荣昌当前暂时符合三项精选层准入财务+市值标准，最终成功入围精选层的几率也较高，同样推荐重点关注。 如果从优中选优的角度来看，综合目前各家精选层申报的准备进度，贝特瑞、颖泰生物、流金岁月、国源科技、蓝山科技五家公司是我们认为最有可能精选层申报材料首先被受理并在随后完成公开发行的公司，能够入选精选层的可靠性最高。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 rQyQqMoRmQmMuNwPnPqMpO9PdN9PoMoOtRpPiNqQsOkPpNmM9PpNpMNZmPrMvPtQpP 新三板策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 24 目 录 一、《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》正式出台 ......................................... 5 二、精选层年报动态 ............................................................................................................................................. 5 （一）37家拟申报精选层公司年报符合准入标准，符合比例超九成............................................................... 5 （二）已公布年报挂牌企业超八成盈利 .......................................................................................................... 7 三、精选层申报动态 ............................................................................................................................................. 8 （一）124家公司明确申报精选层意愿，其中创新层企业96家 ..................................................................... 8 （二）54家公司披露公开发行方案，平均募资额度3亿元 .......................................................................... 13 （三）可重点关注20家拟申报精选层企业................................................................................................... 15 四、一周市况点评 .............................................................................................................................................. 17 五、一周变更交易方式企业 ................................................................................................................................ 17 六、一周挂牌与退市企业 .................................................................................................................................... 18 七、一周定向增发情况 ....................................................................................................................................... 19 八、一周十大热股 .............................................................................................................................................. 20 九、新三板股票市值榜 ....................................................................................................................................... 21 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 ............................................................................................................... 22 图表目录 图表1： 拟申报精选层的创新层企业2019年财务+市值指标符合情况 .......................................................... 6 图表2： 已公布2019年报挂牌企业净利润前十名 ........................................................................................ 7 图表3： 连续三年盈利收入均保持快速增长的挂牌企业 ................................................................................ 8 图表4： 已完成辅导验收的拟申报企业情况 .................................................................................................. 9 图表5： 已进入精选层挂牌辅导期的拟申报企业情况 .................................................................................. 10 图表6： 正在上市辅导尚未变更为精选层挂牌辅导的拟申报企业情况 ......................................................... 12 图表7： 尚未完成辅导备案的拟申报精选层企业情况 .................................................................................. 12 图表8： 已披露公开发行价格/募资金额的拟申报精选层企业情况 ............................................................... 14 图表9： 可重点关注的