粤开策略解盘：结构性筑底行情有望展开

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 3 证券研究报告 | 策略研究 投资策略研究|资金日报 【粤开策略解盘】结构性筑底行情有望展开-0402 2020年04月02日 投资要点 分析师：殷越 执业编号：S0300517040001 电话：021-51782237 邮箱：yinyue@ykzq.com 近期报告 《【粤开策略】2020年4月十大金股及市场展望》2020-03-30 《【粤开策略资金面日报】农业股受资金青睐-0330》2020-03-30 《【粤开策略解盘】底部区域，关注结构性机会-0331》2020-03-31 《【粤开策略资金面日报】北上资金回流个股梳理-0331》2020-03-31 《【粤开策略资金面日报】外资回流，揭晓连续增持个股-0401》2020-04-01 今日解盘：科技股回暖，油价迎反弹 周四（4月2日），在隔夜欧美市场表现低迷的情况下，A股三大股指低开高走，题材股与概念股全面复苏，市场情绪明显回暖。截至收盘，沪指报2780.64点，涨1.69%，深成指报10179.20点，涨2.28%，创业板指报1916.95点，涨2.80% 消费、科技均具备投资机会。盘面上看，科技股表现较为活跃，农业股持续回落，本周市场必选消费以及科技板块轮番表现。进入四月份，一季报披露陆续开启，业绩确定性支撑之下的投资机会将成为资金关注的重点。在公共卫生事件影响下，外需短期承压，加快释放国内市场需求将成为逆周期调控的重要手段，必选消费以及以新基建为代表的科技股，在这一阶段都存在投资机会。 关注需求对油价的影响。美领导人称预计沙特和俄罗斯很快将就石油生产问题达成协议，国际油价迎来反弹，石油股午后崛起。本轮油价大幅下行除了受价格战影响之外，金融市场的集中抛售，以及公共卫生事件持续发酵带来的需求下滑也是油价承压的重要原因。价格战存在缓和的预期，另外为了应对公共卫生事件带来的影响，各国相应采取了一系列的货币及财政的宽松政策，金融市场流动性担忧有所减弱，这对油价形成了一定支撑。当前油价面临的主要压力是来自于在经济衰退预期下，油品需求存在大幅下滑的可能，公共卫生事件的进展情况以及在短期补库存需求之后，实际需求是否能够回升将是我们对油价进行判断的关键。 后市研判：结构性筑底行情有望展开 指数下行空间有限，结构性筑底行情有望展开，在突破性上涨行情来临之前，主要以波段交易为主。4月是上市公司一季报的密集披露期，注意选择安全边际更强的品种，优质的低估值个股将成为关注重点。考虑事件性因素的影响，从行业景气度来看，在线板块、医药生物、疫苗以及商超等必选消费板块的业绩确定性相对更强。在业绩风险得到充分释放之前，可以结合估值匹配度，提前关注一季报业绩预喜企业。在公共卫生事件影响下，外需受到一定压制，基建成为增加投资以及稳增长的重要手段，以5G为代表的新基建业绩确定性强，具有长期成长性。另外创业板指下方存在半年线的较强支撑，经历3月份回撤之后，科技股存在企稳可能，有望获得资金的青睐。同时短期的不确定性也不容忽视，仍需密切关注海外公共卫生事件的发展进程。 风险提示：股市有风险，投资需谨慎。 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 3 分析师简介 殷越，上海财经大学硕士，2017年加入粤开证券，现任新三板研究负责人、策略分析师。证书编号：S0300517040001。 研究院销售团队 北京 王爽 010-66235719 18810181193 wangshuang@ykzq.com 上海 徐佳琳 021-51782249 13795367644 xujialin@ykzq.com 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 与公司有关的信息披露 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级说明 投资评级分为股票投资评级和行业投资评级。 股票投资评级标准 报告发布日后的12个月内公司股价的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买入：相对大盘涨幅大于10%； 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间； 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间； 减持：相对大盘涨幅小于-5%。 行业投资评级标准 报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深300指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数5%以下。 策略研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 3 免责声明 本报告由粤开证券股份有限公司（以下简称“粤开证券”）提供，旨为派发给本公司客户使用。未经粤开证券事先书面同意，不得以任何方式复印、传送或出版作任何用途。合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道，非通过以上渠道获得的报告均为非法，我公司不承担任何法律责任。 本报告基于粤开证券认为可靠的公开信息和资料，但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。粤开证券可随时更改报告中的内容、意见和预测，且并不承诺提供任何有关变更的通知。本公司力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在本公司及作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为“粤开证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖意愿的引用、删节和修改。 投资者应根据个人投资目标、财务状况和需求来判断是否使用资料所载之内容和信息，独立做出投资决策并自行承担相应风险。我公司及其雇员做出的任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 联系我们 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层 传真：010-64408622 上海市浦东新区源深路1088号2楼粤开证券（平安财富大厦） 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F 网址：www.ykzq.com