每日A股点评2020年第18期：两市低开高走，关注板块切换的机会

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 策略 报告原因：每日点评 两市低开高走，关注板块切换的机会 2020年第18期 2020年2月10日（星期一） 策略研究/定期报告 主要指数涨跌幅 上证综合指数2890.490.51沪深3003916.010.41深证成份指数10728.461.10中小板指7061.570.93创业板指2042.181.31 走势回顾： 截至收盘，上证指数收盘涨0.51%报2890.49点；深证成指涨1.1%报10728.46点；创业板指涨1.31%报2042.18点。 市场焦点： 今日统计局公布CPI数据，从同比看，1月CPI上涨5.4%，涨幅比上月扩大0.9个百分点。同比涨幅扩大既有春节及新冠肺炎疫情影响的因素，也有今年与去年春节错月、去年对比基数较低的因素。其中，食品价格上涨20.6%，涨幅扩大3.2个百分点，影响CPI上涨约4.10个百分点；非食品价格上涨1.6%，涨幅扩大0.3个百分点，影响CPI上涨约1.29个百分点。据测算，在1月份5.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为4.0个百分点，新涨价影响约为1.4个百分点。 策略建议： ➢ 两市低开高走，特斯拉及农业板块掀起涨停潮 受外围市场影响，两市今日惯性低开，但很快止跌反弹，尾盘在特斯拉概念的带动下两市拉升翻红。板块方面，今日前期热点板块纷纷回调，流感板块多股跌停，医疗、在线办公等板块回调明显；受特斯拉复工的利好，今日特斯拉板块上演涨停潮；受饲料涨价影响，今日农业板块也大幅拉升。截至收盘，两市成交量为8858亿元，成交量仍旧维持在高位。沪股通流出 11.73亿元，深股通流出 20.99亿元，北向资金合计流出 32.72亿元，连续第二日净流出。 ➢ 两市震荡上行态势不改，关注板块轮动的机会 据中关村在线报道，比亚迪表示，所谓的网传文件并非官方发布文件，比亚迪的口罩产能有限，在二月底之前才可以达到日产500万只。同时，比亚迪生产的这些口罩也会主要供应防疫一线，并不会进行公开的售卖。上周比亚迪宣布，他们迅速集智聚力，调配资源，着手防护物资生产设备的设计和制造，援产口罩和消毒液，以满足当前对防护物资的迫切需求。据估计，比亚迪的口罩产能本月底可达500万只/天，消毒液产能5万瓶/天。比亚迪表示，多一点口罩和消毒液，多一份保障和安心，早一点阻击疫情。在这场无声的战“疫”中，比亚迪将尽最大努力共克时艰。 市场方面，今日盘面首次出现板块之间的切换，前期热点板块回调，新热点开始涌现。今日多地开始全面复工，受益于复工利好，特斯拉板块再受资金追捧。CPI同比涨幅过大叠加饲料价格上涨，也推动农业板块上涨。流感及抗生素板块今日回调，我们认为实属意料之中，抗生素对病毒行业指数涨跌幅 农林牧渔3327.915.93建筑材料5963.915.37汽车3970.653.63有色金属2940.293.63商业贸易3097.592.64房地产3814.702.38电气设备4701.302.34机械设备1131.182.33综合2255.212.28采掘2252.251.98建筑装饰1927.981.89钢铁1904.881.85通信2372.901.76化工2696.951.63轻工制造2163.621.18国防军工1132.220.94计算机5277.000.64交通运输2145.430.58公用事业1874.520.56纺织服装1885.980.45家用电器7388.670.42非银金融1952.110.23传媒720.240.00食品饮料14378.12-0.13电子3846.38-0.14休闲服务5434.03-0.28银行3473.01-0.41医药生物8753.59-1.28 数据来源：WIND，山西证券研究所 策略分析师： 麻文宇 CFA 执业证书编号：S0760516070001 电话：010-83496336 邮箱：mawenyu@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 证券研究报告：策略研究/定期报告 性肺炎效果不大，前期主要是受市场避险情绪推动；医疗器械受其拖累回调，但目前对于医疗器械的需求并未显著减少，我们认为医疗器械板块在调整后仍有机会。在线办公及在线教育板块，目前来看多地全面复工一定程度上降低了在线办公的需求，但多地开学时间进一步推迟，在线教育在调整后或仍有机会。 展望后市，指数或将继续缓慢修复，但随着前期的快速反弹，指数后续平台整理，板块良性轮动将是更加健康的走势。目前来看市场仍旧未脱离疫情的影响，全面复工下机遇与挑战并存。 板块方面，我们推荐关注医疗器械及优质创新药公司；计算机板块中的在线教育；逐步企稳的航空及交运等板块，可适当关注农业板块。 医药方面，随着产能的恢复，此前医用口罩供不应求的态势有望缓解，但由于NCP与SRAS相比潜伏期更长，传染率较高及致死率低，预计NCP的持续时间或将长于SRAS，防护用品及医疗器械调整企稳后可继续关注。优质的创新药公司可中长期持续关注。 计算机板块中，多地再度后延开学日期并确定线上教学，且疫情期间医生患者均愿意选择网上问诊，两方面需求都比较刚性。建议投资者关注在线医疗、在线教育板块调整企稳后的投资机会。 从中长期的维度来看，航空及交运方面，全面复工带来了客流及物流的需求，公安部及交通部也出台了相关稳定政策，航空及交运盈利状况或在短时间内不会出现明显改善，但进一步恶化的概率不高，投资者可适当关注。 农业方面，此前CPI公布当日养殖板块多是冲高回落的走势，今日板块走势异常强劲。我们认为主要是由于疫情等影响调度，市场有上涨预期。投资者可适度关注饲料板块，相较于养殖而言，饲料存放时间更长，受疫情影响更小。 风险方面，重点关注北上广深等一线城市复工后疫情发展状况，提防疫情恶化的风险。 ➢ 市场上涨动能逐步衰减，控制合理仓位 短期市场来看，上周市场上涨动能逐步衰减，强势板块个股已经积累了较大的涨幅，预计继续全面上涨的概率下降，后续空间有限，并且行业、主题板块间将加速分化，建议投资者适时止盈；同时，疫情下一步发展仍具有较大的不确定性，任何相关的负面消息都有可能使得市场再次转向，并放大市场的不利波动，建议投资者保持谨慎，控制合理仓位。 短期建议配置与疫情不相关且内生景气度良好的行业避险，以及受益于疫情的细分行业，抓结构性机会，如：药店、个人防护、快递外卖、线上办公、在线培训、服务器、游戏、消费电子等。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 证券研究报告：策略研究/定期报告 敬请关注山西证券研究所新型冠状病毒肺炎系列报告： 【山证策略】新型冠状病毒肺炎的市场影响（20200202） 【山证医药】新型冠状病毒肺炎专题报告：以史为鉴，注重行业长期逻辑 【山证社服】回顾SARS 看本次疫情对旅游行业影响：短期内行业受疫情冲击严重，中长期看好板块修复能力 【山证计算机】”新冠“疫情下计算机板块投资机会 【山证传媒】行业月度报告：疫情下的春节档，文娱消费板块分化 【山证汽车】“新冠”肺炎专题：短期行业承压，长期趋势不变 【山证轻工】新冠疫情影响专题报告：先抑后扬不改长期走势，生活用纸、线上办公个股受益 【山证零售】新冠病毒疫情对零售行业影响专题：短期维持负面影响，长期寻找弹性机会 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 证券研究报告：策略研究/定期报告 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 山西证券研究所： 太原 北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层 邮编：030002 电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 邮编：100032 电话：010-83496336