医药生物行业：“数据、科研、防护等”6大维度54问答全面透视新型冠状病毒疫情

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2020年01月31日 医药生物 “数据、科研、防护等”6大维度54问答全面透视新型冠状病毒疫情 医药周观点：疫情起，举国抗之！当下我们认为最重要的是能将理性、靠谱、科学的相关信息传递给大家！所以本周周报将从“疫情数据、科研进展、日常防护、疾病科普、谣言证伪、阅读推荐”等六个维度为投资者全方位透视，理性认知疫情、理性做足日常防护，团结一致，相信我们将在不久的未来战胜疫情，武汉加油，中国加油！另外，疫情变化较快，对于新型冠状病毒和疫情的迭代认知也将有所更新，我们后续也将随时更新相关信息！ 板块观点：对于整体板块，考虑目前医保资金压力不可逆转，顶层设计已定，一切环环相扣，医药正在进行结构优化（包括医保局带来的支付端变革优化和药监局主导的供给侧改革优化），我们正经历一个结构大优化、细分精彩纷呈的医药新时代。支付结构优化与主动支付是最终目标（DRGs、创新比例提高、医疗服务提价），挤压药械定价水分是阶段性的目标（为合理的医保支付标准打基础），带量采购是过程手段（寻底），一致性评价是前提，查账和上报成本是匹配手段，未来政策方向变数不大，市场对于政策的扰动反应渐渐钝化，但政策直接扰动的仿制药建议规避，我们认为医药行业新兴细分领域继续精彩纷呈，可选范围非常广。综合产业基本面变革情况&长周期新增资金逻辑，我们继续长时间维度看好政策外&非药医药硬核资产估值的持续提升。预计2020年行情将从一致认可的绝对龙头向仍有预期差的特色细分龙头扩张；一致认可的绝对龙头业绩驱动因素将大于估值提升，仍有预期差的特色细分龙头有望出现估值的再次提升；疫情带来的都是一过性影响，疫情关联性筹码结构较好的相关标的会有阶段性主题投资机会，优质细分领域及标的若大幅调整，将提供非常好的配置型机会，对于20年新的配置需求，综合考虑行业景气度与估值性价比，继续推荐3+X主线：  医药扬帆出海：注射剂国际化：健友股份、普利制药；  医药健康消费：长春高新、云南白药、片仔癀、我武生物。  医药科技创新：（1）创新疫苗：智飞生物、沃森生物、康泰生物。（2）创新药服务商（CXO）：药明康德、凯莱英、昭衍新药、药石科技、九洲药业、博腾股份、泰格医药、康龙化成。（3）创新药：贝达药业、恒瑞医药、丽珠集团、我武生物等；  医药X（其他细分龙头）：（1）东诚药业（核医学）。（2）健友股份（肝素产业链）。（3）健康元（呼吸科潜力）。（4）科伦药业（政策免疫的潜力仿创龙头）。 中长期投资策略（4+X）：（1）医药科技创新：创新服务商（凯莱英、昭衍新药、药石科技、九洲药业、药明康德、泰格医药、康龙化成、艾德生物等）、创新药（恒瑞医药、我武生物、贝达药业、微芯生物、丽珠集团、科伦药业、天士力等）、创新疫苗（智飞生物、沃森生物、康泰生物、华兰生物等）（2）医药扬帆出海：注射剂国际化（健友股份、普利制药、恒瑞医药等）、口服国际化（华海药业）。（3）医药健康消费：品牌中药消费（片仔癀、云南白药、同仁堂、广誉远等）、其他特色消费（长春高新、安科生物、我武生物、欧普康视、兴齐眼药等）。（4）医药品牌连锁：药店（益丰药房、老百姓、大参林、一心堂等）、特色专科连锁医疗服务（爱尔眼科、美年健康、通策医疗等）、第三方检验服务商（金域医学、迪安诊断等）。（5）X（其他特色细分龙头）：创新及特色器械（迈瑞医疗、乐普医疗、安图生物、开立医疗等）、医药商业（柳药股份、上海医药、国药股份等）、健康元（呼吸科）、血制品（华兰生物、博雅生物等）、特色处方药（东诚药业、健康元、华东医药、恩华药业等）、特色原辅包材（山河药辅、山东药玻、司太立、美诺华、普洛药业等）。 风险提示：1）负向政策持续超预期；2）行业增速不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 张金洋 执业证书编号：S0680519010001 邮箱：zhangjy@gszq.com 分析师 缪牧一 执业证书编号：S0680519010004 邮箱：miaomuyi@gszq.com 分析师 胡偌碧 执业证书编号：S0680519010003 邮箱：huruobi@gszq.com 分析师 祁瑞 执业证书编号：S0680519060003 邮箱：qirui@gszq.com 分析师 邓云龙 执业证书编号：S0680519100002 邮箱：dengyunlong@gszq.com 研究助理 杨春雨 邮箱：yangchunyu@gszq.com 研究助理 殷一凡 邮箱：yinyifan@gszq.com 研究助理 应沁心 邮箱：yingqinxin@gszq.com -16%0%16%32%48%64%2019-012019-062019-09医药生物沪深300 2020年01月31日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、医药核心观点 .................................................................................................................................................... 4 1.1 周专题：“数据、科研、防护等”六维度全面透视新型冠状病毒疫情 ................................................................ 4 1.1.1 新型冠状病毒感染肺炎疫情的发展阶段与数据跟踪？ .......................................................................... 4 1.1.2 科研界对新冠病毒的研究进展如何？ ............................................................................................... 15 1.1.3 当前疫情我们面临的基础问题有哪些？ ............................................................................................ 19 1.1.4我们应该做哪些日常防护？（关于口罩、护目镜、洗手、消毒、快递、外卖、宠物、外出就医、出门归来、私家车、自我隔离等等你关心的问题）以及现阶段治疗方案的区别？ .......................................................... 21 1.1.5当前疫情的重点谣言有哪些？ .......................................................................................................... 34 1.1.6 疫情相关的公众号、网站、相关文章回顾有哪些推荐？ ..................................................................... 36 1.2周观点 ..................................................................................................................................................... 36 1.3投资策略及思考 ........................................................................................................................................ 37 2、本周行业重点事件&政策回顾 ............................................................................................................................ 38 3、行情回顾与医药热度跟踪 ................................................................................................................................. 40 3.1医药行业行情回顾 .................................................................................................................................... 40 3.2医药行业热度追踪 .................................................................................................................................... 43 3.3医药板块个股行情回顾 .............................................................................................................................. 44 4、医药行业4+X研究框架下特色上市公司估值增速更新 ........................................................................................ 46 5、风险提示 ......................................................................................................................................................... 49 图表目录 图表1：SARS疫情发展时间轴 ................................................................................................................................. 5 图表2：2019-nCoV疫情发展时间轴 ........................................................................................................................ 6 图表3：随疫情发展，SARS确诊病例、2019-nCoV疑似病例、2019-nCoV确诊病例数量的变化情况（横轴：天） ........ 7 图表4：随疫情发展，SARS病患与2019-nCoV病患死亡率的变化情况（横轴：天） ................................................... 7 图表5：2019-nCoV大陆确诊病例情况 .................................................................................