沪指低开高走站稳3000点，证券科技联手护盘-2020年第12期

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 策略 报告原因：每日点评 沪指低开高走站稳3000点，证券科技联手护盘 2020年第12期 2020年1月22日（星期三） 策略研究/定期报告 主要指数涨跌幅 上证综合指数3060.750.28沪深3004131.930.43深证成份指数11072.061.08中小板指7281.651.92创业板指1993.901.37 走势回顾： 截至收盘，上证指数收涨0.28%报3060.75点；深证成指涨1.08%报11072.06点；创业板指涨1.37%，午后站上2000点，早盘一度跌近2%。 市场焦点： 据中国网报道，国新办于1月22日上午10时举行新闻发布会。据国家卫健委报告，截至1月21日24时，我委收到国内13个省（区、市）累计报告新型冠状病毒感染的肺炎确诊病例440例，报告死亡病例累计9例，新增3例，全部为湖北病例；报告新增冠状病毒感染的肺炎确诊病例149例。病例数量变化较大，与我们对疾病的认识不断加深、完善了诊断方法，优化并向全国下发了诊断试剂有一定的关系。专家研判认为，病例主要与武汉相关，已经出现了人传人和医务人员感染，存在一定范围的社区传播。疫情传播途径以呼吸道传播为主，病毒存在变异的可能，疫情存在着进一步扩散的风险。当前，正值春运，人员流动性激增，客观上加大了疫情传播的风险和防控的难度，绝不能掉以轻心，要高度警惕。 策略建议：  两市低开高走，证券科技联手护盘 早盘两市延续昨日态势低开，不少上市公司发布公告澄清称业务并未涉及相关防疫产品，流感概念板块大幅跳水。此后特斯拉概念板块率先探底回升，安洁科技收获涨停。在特斯拉的带动下，半导体板块也持续回暖，上海贝岭、捷捷微电涨停。午后证券板块拉升走强，大盘也随着拉升翻红。临近尾盘口罩概念跳水，龙头振德医疗午后炸板。截至收盘，两市成交量为7080亿元，较前一交易日有所放量。沪股通流出 7.72亿元，深股通流入0.08亿元，北向资金合计流出 7.64亿元。  疫情走势仍有待观察，节前防御为上 据新华社报道，中国科学院院士、中国疾病预防控制中心主任高福22日在国新办当日举行的新闻发布会上说，病毒和人类的关系就像“猫鼠游戏”。新型冠状病毒可能是从野生动物及被污染的环境中来，一开始是动物传人，但病毒在适应突变。目前证据确实显示儿童、年轻人对病毒不易感。 疫情的发展对市场仍旧影响较大。疫情的防控已经上升到了国家层面，监管部门进一步要求湖北省和武汉市压实属地管理责任，内防扩散，外防输出。从卫健委的表述上来看，疫情由此前的“有限人传人”变化为“存在一定范围的社区传播”，同时“病毒存在变异的可能，疫情存在着进一步扩散的风险”。结合此前钟南山院士提到的目前病毒尚处于“爬坡期”，春行业指数涨跌幅 电子4096.313.57电气设备4724.932.23计算机5269.961.57房地产4160.201.38通信2446.151.13汽车4131.601.06有色金属3118.160.79机械设备1203.480.72化工2803.270.64休闲服务5846.000.49传媒722.570.31国防军工1187.490.23非银金融2124.820.20钢铁2066.880.14建筑材料6171.430.09建筑装饰2101.88-0.01银行3741.31-0.03食品饮料15170.14-0.04综合2200.17-0.10家用电器7879.13-0.14交通运输2290.28-0.20采掘2481.61-0.22商业贸易3263.19-0.24公用事业1962.33-0.26轻工制造2345.80-0.53医药生物8527.23-1.45农林牧渔3333.23-1.68纺织服装1930.69-1.88 数据来源：WIND，山西证券研究所 策略分析师： 麻文宇 CFA 执业证书编号：S0760516070001 电话：010-83496336 邮箱：mawenyu@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 证券研究报告：策略研究/定期报告 节前后对待疫情仍需要谨慎。 从市场来看，今日市场低开高走V型反弹，领涨板块是前期热点特斯拉及电子板块；今日证券板块尾盘也拉升护盘，但龙头股中信建投多次开板，侧面印证市场今日仍旧是在走修复行情。我们认为，今日市场反弹有两方面因素，一方面是市场连续大跌后抄底盘的涌入，一方面是护盘资金借势拉升。但目前疫情发展的态势不容乐观，叠加春节假期较长，我们建议投资者短期内降低仓位，规避风险。待节后疫情发展情况确定后再行加仓。 展望后市，明日是最后一个交易日，预计资金仍旧以避险为主，春节前后疫情的发展情况在短期内将是市场主要的扰动因素。医药板块方面，今日多家上市公司发布公告称未生产相关产品，不少个股随之大幅回调。从目前官方的报道来看，治疗手段主要是提供呼吸支持以及其他辅助性支持为主，抗生素等药物对肺炎的作用不是很大，目前炒作的上市公司多为概念炒作，对其业绩的贡献较低，建议投资者谨慎规避。参与该板块需要从配置的角度出发，选择有业绩支撑和实质参与疫情防治的公司，谨慎对待题材炒作。 风险方面，1月底前业绩预警的个股也会不断增加，建议投资者规避前三季度财务指标明显恶化的个股。部分市场关注的热门龙头股涨幅已经较大，即使业绩较好资金也会选择兑现，且从近几日市场的情况来看这一现象较为明显，建议投资者慎重对待。  结构性行情延续，震荡市不改，稳健配置 下周为春节长假前最后一个交易周，市场成交大概率逐步趋于清淡，如无超预期事件发生，市场维持缩量横盘整理概率较大。展望2020年全年，我们认为A股将整体呈现震荡市格局，但不乏超越市场的结构性机会。影响A股行情的核心因素包括内外两个风险：滞涨与中美贸易摩擦，和两个红利：资本市场改革与科技创新周期。 行业方面，我们建议关注几个方向： （1）基本面逻辑向好的：受益于逆周期发力的大基建、建材、有色、地产；有望触底并企稳的汽车及汽车零部件行业。 （2）资本市场改革获益的：本土龙头券商；中长线投资机构偏爱的高分红个股及细分行业的龙头公司。 （3）科技与政策双轮驱动的：5G产业链、人工智能、云计算、自主可控等科技创新行业。 明日是最后一个交易日，随之即是中国农历鼠年春节。山西证券研究所策略研究团队恭祝各位投资者鼠年大吉，身体健康，合家欢乐，万事顺意。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 证券研究报告：策略研究/定期报告 分析师承诺： 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“本公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本所于发布本报告当日的判断。在不同时期，本所可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。本公司在知晓范围内履行披露义务。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。否则，本公司将保留随时追究其法律责任的权利。 山西证券研究所： 太原 北京 太原市府西街69号国贸中心A座28层 邮编：030002 电话：0351-8686981 http://www.i618.com.cn 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 邮编：100032 电话：010-83496336