国防军工周报：我国第一艘国产航母交付海军，北斗将正式提供全球导航服务

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2019年12月23日 分析师：沈繁呈 S1070518080001 ☎ 010-88366060-8757  shenfancheng@cgws.com 联系人（研究助理）：胡浩淼 S1070118050060 ☎ 0755-83516207  huhaomiao@cgws.com 行业表现 数据来源：wind 相关报告 <<马达西奇过半股份已售给中企，国产发动机有望飞跃>> 2019-12-16 <<多家航空工业上市公司资本运作，机载系统版块整合资源>> 2019-12-09 <<中国船舶集团正式成立，中伊举行伊朗核问题磋商>> 2019-12-02 我国第一艘国产航母交付海军，北斗将正式提供全球导航服务 ——国防军工周报 股票名称 EPS PE 19E 20E 19E 20E 中直股份 1.09 1.35 42 34 航发动力 0.54 0.66 40 33 景嘉微 0.60 0.86 96 67 和而泰 0.37 0.51 34 25 中航电子 0.33 0.38 43 36 资料来源：长城证券研究所  行情回顾：本周中信国防军工指数涨跌幅2.43%，位列29个一级板块涨跌幅第25位。国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工和其他军工均上涨，涨跌幅分别为2.43%、5.16%、1.64%、1.34%、和3.03%。  我国第一艘国产航母交付海军：12月17日，我国第一艘国产航空母舰山东舰在海南三亚某军港交付海军。经中央军委批准，我国第一艘国产航母命名“中国人民解放军海军山东舰”，舷号“17”。官方报道显示， 首艘国产航母于2013年11月开工，2015年3月开始坞内建造。 2017年4月26日，首艘国产航母在大连举行下水仪式。  北斗将正式提供全球导航服务：12月16日，北斗三号面向全球导航服务的最后一组MEO卫星——第52、53颗北斗导航卫星终于落子于北斗“大棋盘”的中圆地球轨道。至此，北斗三号在该轨道上规划的24颗卫星已全部到位，标志着全球系统核心星座部署完成，将为全球用户提供性能优异的导航服务，以及全球短报文通信、国际搜救等特色服务。自2017年11月5日首次发射北斗三号组网卫星以来，在工程7大系统、300多家参研参建单位、10余万名科研人员的共同努力下，仅两年多时间，已连续成功实施18次组网发射，将28颗北斗三号组网卫星和2颗北斗二号备份卫星顺利送入预定轨道，以平均每月发射1.2颗卫星的高密度，刷新了全球卫星导航系统组网速度的世界纪录。  投资建议：我们建议三条投资主线：第一，重点关注军工行业内景气度较高的航空产业，包括：中直股份、中航沈飞。第二，关注在中美贸易战背景下，军工电子元器件自主可控领域的机会，包括景嘉微、和而泰。第三，关注北斗三号组网后北斗行业应用爆发，包括中海达、海格通信。  风险提示：订单不达预期；产能释放有限；军费增速下降 -20%0%20%40%18-1219-0119-0219-0319-0419-0519-0619-0719-08国防军工(中信)沪深300核心观点 重点推荐公司盈利预测 分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 国防军工行业 行业周报 · 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 上周市场回顾 ....................................................................................................................... 4 2. 军工行业要闻 ....................................................................................................................... 6 3. 军工行业个股表现 ............................................................................................................... 8 4. 风险提示 ............................................................................................................................. 10 行业周报 · 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 ............................................................................... 4 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 ................................................................................... 4 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 ....................................................................... 5 图4：中信军工一级行业市盈率变化 ....................................................................................... 5 图5：军工行业涨跌幅榜前十 ................................................................................................... 5 表1：军工行业部分个股表现 ................................................................................................... 8 表2：军工个股融资买入占成交额前十 ................................................................................... 9 表3：军工个股融券卖出占成交额前十 ................................................................................. 10 行业周报 · 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 1. 上周市场回顾 本周上证综指报收3，004.94点，上涨37.26点，涨跌幅1.26%；沪深300指数报收4,017.25点，上涨49.03点，涨跌幅1.24%；中信国防军工指数涨跌幅2.43%，位列29个一级板块涨跌幅第9位。 图1：上周中信一级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 2017年1月1日至2019年12月20日，沪深300指数上涨21.36%；上证综指指数下跌3.18%；中信军工指数下跌幅度为26.51%；创业板指下跌幅度为9.70%。 图2：中信军工指数涨跌幅与大盘比较 资料来源：wind，长城证券研究所 国防军工三级行业中,国防军工、兵器兵装、航空军工、航天军工和其他军工均上涨，涨跌幅分别为2.43%、5.16%、1.64%、1.34%、和3.03%。目前中信军工一级行业PE在59.50X-1%0%1%2%3%4%5%6%7%传媒房地产农林牧渔纺织服装煤炭基础化工电子元器件轻工制造国防军工商贸零售有色金属汽车非银行金融建筑交通运输综合机械电力设备建材电力及公用事业银行家电通信计算机石油石化餐饮旅游医药钢铁食品饮料-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%中信军工指数沪深300指数上证综指创业板指 行业周报 · 长城证券5 请参考最后一页评级说明及重要声明 左右。 图3：上周中信军工三级行业指数涨跌幅情况 资料来源：wind，长城证券研究所 图4：中信军工一级行业市盈率变化 资料来源：wind，长城证券研究所 个股方面，上周国防军工行业涨跌幅前三的分别是天和防务、航天通信和*ST抚钢，涨跌幅分别为18.87%、18.70%、10.38%。涨跌幅最小的三支股票分别为景嘉微、金信诺和中航高科，涨跌幅分别为-7.82%、-0.64%和-0.48%。 图5：军工行业涨跌幅榜前十 涨跌幅前十 涨跌幅后十 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 代码 公司名称 周涨跌幅（%） 300397.SZ 天和防务 18.87 000547.SZ 航天发展 0.20 600677.SH 航天通信 18.70 300034.SZ 钢研高纳 0.12 600399.SH *ST抚钢 10.38 300447.SZ 全信股份 0.00 002664.SZ 长鹰信质 9.38 600893.SH 航发动力 -0.10 000561.SZ 烽火电子 7.15 300101.SZ 振芯科技 -0.22 0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%沪深300国防军工兵器兵装航空军工航天军工其他军工 行业周报 · 长城证券6 请参考最后一页评级说明及重要声明 000519.SZ 中兵红箭 6.55 300527.SZ 中国应急 -0.27 601606.SH 长城军工 6.07 002935.SZ 天奥电子 -0.35 600501.SH 航天晨光 5.47 600862.SH 中航高科 -0.48 300424.SZ 航新科技 5.46 300252.SZ 金信诺 -0.64 600372.SH 中航电子 4.56 300474.SZ 景嘉微 -7.82 资料来源：wind，长城证券研究所 2. 军工行业要闻  美正式设立“太空军”分析：加速太空军事化步伐 当地时间20日晚，美国总统特朗普签署2020财年国防授权法案，批准7380亿美元国防预算，比上一财年增长220亿美元，增幅约2.8%。其中6584亿美元被批准用于国防项目基本支出，715亿美元用于海外军事活动。法案将太空认定为“作战领域”，批准设立美国第六大军种——太空军。这是特朗普2019年8月宣布成立美国太空司令部以来的又一重要进展，也是美国72年来首次设立新的军种。不少专家认为，美国正在太空军事化的道路上前进。  1箭9星，长四乙成功发射中巴、中埃合作卫星 12月20日11时22分，长征四号乙运载火箭在太原卫星发射中心，成功执行“一箭九星”任务，将中巴地球资源卫星04A星及8颗小卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，任务获得圆满成功。  俄军升级版图-160轰炸机开始量产，将列装至少50架 据塔斯社12月18日报道，俄罗斯武装力量总参谋长瓦列里·格拉西莫夫表示，升级后的图-160M战略轰炸机已开始量产，将在近期列装俄空天军。格拉西莫夫强调，升级图-160和图-95MS战略轰炸机有助于维持俄航空战略核力量的潜力。俄军工业消息人士11月曾透露，首架升级后的图-160M轰炸机已组装完毕并移交俄空天军进行测试。2015年还有消息称，俄国防部决定恢复生产图-160并推迟完成新一代轰炸机PAK-DA（远程航空兵未来航空综合体）的研发工作。报道认为，俄空天军计划接收至少50架图-160M新型轰炸机。  中国工程院发布“中国电子信息工程科技发展十大趋势” 12月17日，中国工程院信息与电子学部、中国信息与电子工程科技发展战略研究中心在中国工程院召开发布会，中国工程院信息与电子学