基金产品介绍与分析系列之十七：天弘沪深300ETF投资价值分析

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2019年11月18日 金融工程 天弘沪深300ETF投资价值分析 ——基金产品介绍与分析系列之十七 金融工程动态  天弘沪深300ETF于2019年11月4日开始发行，募集期至11月29日。天弘沪深300ETF跟踪的沪深300指数是国内使用最广泛的宽基指数之一，代表了中国A股市场的核心资产，具备较高的投资价值。沪深300指数的样本覆盖范围广，市场代表性强。  沪深300指数涵盖范围广，大盘价值风格显著，市场代表性高。1）基本特征：指数以沪深A股上市的规模大、流动性好、最具代表性的300只股票组成，以综合反映沪深A股市场的整体表现。2）市值特征：大盘股数量多。3）行业特征：金融业占比远高于其他行业。4）业绩表现：长期收益、波动低于中证500、上证50。PE、PB比率较低，低估值特点适合长期投资。  已有产品规模大，流动性较好。成立于2019年以前的沪深300ETF共有8只，3只产品规模超过200亿人民币，多只产品日均换手率在1%以上，流动性良好。  风险提示：本报告数据均来自于历史公开数据，指数历史业绩不代表未来，基金未来表现受指数表现影响。 分析师 邓虎 (执业证书编号：S0930519030002) 021-52523796 denghu@ebscn.com 联系人 沈思逸 021-52523659 shensiyi@ebscn.com 相关研报 《华安沪深300ETF投资价值分析——基金产品介绍与分析系列之十四》 .......................................2019-10-30 《易方达中证红利ETF投资价值分析——基金产品介绍与分析系列之十五》 .......................................2019-11-02 《招商沪深300指数增强基金投资价值分析——基金产品介绍与分析系列之十六》 .......................................2019-11-17 2019-11-18 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 天弘沪深300ETF产品概况 ...................................................................................................... 4 1.1、 产品基本信息：费率略低于同类平均 ...................................................................................................... 4 1.2、 管理人&基金经理 .................................................................................................................................... 4 2、 沪深300指数概况及投资价值分析 ........................................................................................... 5 2.1、 指数概况：大盘价值风格显著，市场代表性强 ....................................................................................... 5 2.2、 市场规模及市值分布：大盘股数量多 ...................................................................................................... 5 2.3、 行业分布：全行业覆盖，侧重金融类 ...................................................................................................... 6 2.4、 业绩表现：长期波动低于中证500、上证50 .......................................................................................... 7 2.5、 基本面指标：PE、PB比率偏低，低估值特征明显 ................................................................................ 9 3、 现有沪深300ETF情况 ........................................................................................................... 10 4、 风险提示 ................................................................................................................................. 11 2019-11-18 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：沪深300指数成分股流通市值分布（单位：亿元） ....................................................................................... 6 图2：沪深300指数与中证500指数各行业成分股数量分布（Wind一级行业：%） .............................................. 7 图3：沪深300指数与中证500指数各行业成分股市值权重分布（Wind一级行业：%） ....................................... 7 图4：沪深300指数、上证50指数与中证500指数 2010年以来历史净值 ............................................................. 8 图5：近5年不同市场行情沪深300指数与其他指数年化收益对比（%） ............................................................... 8 图6：近5年不同市场行情沪深300指数与其他指数年化波动对比（%） ............................................................... 8 图7：近5年不同市场沪深300指数与其他指数最大回撤对比（%） ...................................................................... 9 图8：近5年不同市场行情沪深300指数与其他指数夏普比率对比 ......................................................................... 9 图9：沪深300指数与中证500指数、上证50指数历史PB水平 ............................................................................ 9 图10：沪深300指数与中证500指数、上证50指数历史PE水平 ........................................................................ 10 图11：沪深300ETF基金规模（单位：亿元） ....................................................................................................... 10 表目录 表1：天弘沪深300ETF基本信息 ............................................................................................................................. 4 表2：沪深300指数基本信息 ................................................................................................................................... 5 表3：沪深300与中证500成份股市值对比 ............................................................................................................. 6 表4：沪深300指数权重前十大成分股一览 ............................................................................................................. 6 表5：沪深300指数与中证500、上证50自2010年以来表现对比 .......................................................................... 8 表6：沪深300ETF基金今年以来交易情况 ............................................................................................................ 11 表7：沪深300ETF基金今年以来收益表现和跟踪误差 .......................................................................................... 11 2019-11-18 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 1、天弘沪深300ETF产品概况 1.1、产品基本信息：费率略低于同类平均 天弘沪深300ETF于2019年11月4日开始发行，募集期至11月29日。认购方式：网上现金认购、网下现金认购、网下股票认购。天弘沪深300ETF跟踪的沪深300指数是国内的宽基指数之一，代表了中国A股市场的核心资产，具备较高的投资价值。沪深300指数的样本覆盖范围广，市场代表性强。 表1：天弘沪深300ETF基本信息 基金全称 天弘沪深300交易型开放式指数证券投资基金 基金简称 天弘沪深300ETF 场内简称 基金代码 515333 现任基金经理 张子法 管理人 天弘基金管理有限公司 托管行 招商证券股份有限公司 上市板 上海证券交易所 跟踪指数 沪深300指数 基金类型 被动指数型 业绩比较基准 沪深300指数收益率 投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪误差最小化。 费率结构 管理费率 0.50% 托管费率 0.10% 认购费率（前端） 条件 费率 金额<5