中美利差再度逼近年内高点
中信期货研究|（国债）数据周报 2019 11-03 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 金融期货组 研究员： 张革 021-60812988 zhangge@citicsf.com 从业资格号 F3004355 投资咨询资格号 Z0010982 张菁 021-60812987 zhangjing@citicsf.com 从业资格号 F3022617 投资咨询资格号 Z0013604 -2%-1%0%1%2%3%中信期货商品指数中信期货有色金属指数中信期货贵金属指数中信期货农产品指数中信期货能源化工指数中信期货黑色建材指数中信期货沪深300股指期货...中信期货上证50股指期货指数中信期货中证500股指期货...中信期货五年期国债期货指数中信期货十年期国债期货指数中信期货商品指数涨跌对比日涨跌周涨跌中美利差再度逼近年内高点 数据跟踪 数据跟踪时间为2019/10/25至本周四2019/10/31。 数据点 1．基差&IRR T1912基差为0.2453元，IRR为1.3370%； TF1912基差为0. 3004元，IRR为0.6025%； TS1912基差为0.3282元，IRR为0.1821%。 2．交割期权 期望价值 T1912交割期权期望价值为0.2600； TF1912交割期权期望价值为0.1897； TS1912交割期权期望价值为0.3000。 3．Nelson-Siegel 模型拟合Beta1系数 截至本周四，Beta1系数为-1.2907，均值为-1.3959。曲线形态变化不大，5年2年利差较上周四扩大0.59bp，10年2年利差较上周四扩大1.79bp，10年5年利差较上周四扩大1.20bp。 4．Tick级别 成交量分布 T1912本周四成交量分布: 1手占比14.34%，>10手占比5.69% TF1912本周四成交量分布:1手占比7.12%，>10手占比2.21% TS1912本周四成交量分布:1手占比2.12%，>10手占比3.99% 5. 中美利差 数据 美国10-1Y利差本周四为19.62bp，较上周四扩大1.10bp。 中美10年期国债利差本周四为158.60bp ，较上周四扩大13.60bp。 中信期货研究|（国债）数据周报 2/8 目 录 数据跟踪 ...................................................................................................................................................................... 1 一、国债期货：全合约基差及IRR .......................................................................................................................... 3 二、国债期货：主力合约交割期权价值期望 .......................................................................................................... 4 三、Nelson-Siegel模型拟合Beta1系数 ................................................................................................................... 4 四、国债期货：日内高频数据跟踪 .......................................................................................................................... 5 五、中美国债利差 ...................................................................................................................................................... 7 免责声明 ...................................................................................................................................................................... 8 中信期货研究|（国债）数据周报 3/8 一、国债期货：全合约基差及IRR 本周四，T1912基差为0.2453元，IRR为1.3370%；TF1912基差为0. 3004元，IRR为0.6025%；TS1912基差为0.3282元，IRR为0.1821%。 图1: T全合约基差及IRR 数据来源：森普资讯 中信期货研究部 图2: TF全合约基差及IRR 数据来源：森普资讯 中信期货研究部 图3: TS全合约基差及IRR 数据来源：森普资讯 中信期货研究部 0.00.51.01.52.02.52019/03/272019/04/102019/04/242019/05/082019/05/222019/06/052019/06/192019/07/032019/07/172019/07/312019/08/142019/08/282019/09/112019/09/252019/10/092019/10/23T1912基差T2003基差T2006基差-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.02019/03/202019/04/032019/04/172019/05/012019/05/152019/05/292019/06/122019/06/262019/07/102019/07/242019/08/072019/08/212019/09/042019/09/182019/10/022019/10/162019/10/30T2006IRR(%)T1912IRR(%)T2003IRR(%)FR007-0.50.00.51.01.52.02019/03/272019/04/102019/04/242019/05/082019/05/222019/06/052019/06/192019/07/032019/07/172019/07/312019/08/142019/08/282019/09/112019/09/252019/10/092019/10/23TF1912基差TF2003基差TF2006基差0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.52019/03/272019/04/102019/04/242019/05/082019/05/222019/06/052019/06/192019/07/032019/07/172019/07/312019/08/142019/08/282019/09/112019/09/252019/10/092019/10/23TF2006IRR(%)TF1912IRR(%)TF2003IRR(%)FR007-0.10.00.10.20.30.40.50.60.70.80.92019/05/282019/06/042019/06/112019/06/182019/06/252019/07/022019/07/092019/07/162019/07/232019/07/302019/08/062019/08/132019/08/202019/08/272019/09/032019/09/102019/09/172019/09/242019/10/012019/10/082019/10/152019/10/222019/10/29TS1912基差TS2003基差TS2006基差-0.50.00.51.01.52.02.53.03.52019/05/282019/06/112019/06/252019/07/092019/07/232019/08/062019/08/202019/09/032019/09/172019/10/012019/10/152019/10/29TS2006IRR(%)TS1912IRR(%)TS2003IRR(%)FR007 中信期货研究|（国债）数据周报 4/8 二、国债期货：主力合约交割期权价值期望 截至本周四，T1912交割期权期望价值为0.2600；TF1912交割期权期望价值为0.1897；TS1912交割期权期望价值为0.3000。 图4: T/TF/TS 交割期权 数据来源：Wind 中信期货研究部 三、Nelson-Siegel模型拟合Beta1系数 截至本周四，Beta1系数为-1.2907，均值为-1.3959。曲线形态变化不大，5年2年利差较上周四扩大0.59bp，10年2年利差较上周四扩大1.79bp，10年5年利差较上周四扩大1.20bp。 图5: Nelson-Siegel模型拟合Beta1及收益率利差变化 数据来源：Wind 中信期货研究部 -0.500.511.522019/09/062019/09/132019/09/202019/09/272019/10/042019/10/112019/10/182019/10/25T1912交割期权期望价值T2003交割期权期望价值T1912-T2003-0.4-0.200.20.40.60.82019/08/152019/08/222019/08/292019/09/052019/09/122019/09/192019/09/262019/10/032019/10/102019/10/172019/10/242019/10/31TF1912交割期权期望价值TF2003交割期权期望价值TF1912-TF2003-0.3-0.2-0.100.10.20.30.40.50.60.72019/09/062019/09/132019/09/202019/09/272019/10/042019/10/112019/10/182019/10/25TS1912交割期权期望价值TS2003交割期权期望价值TS1912-TS2003-1.45-1.40-1.35-1.30-1.25-1.20-1.15-1.10-1.05-1.002019/08/062019/08/132019/08/202019/08/272019/09/032019/09/102019/09/172019/09/242019/10/01
