SCRWF&TSR20周报：泰国计划橡胶补贴，长线布局多单续持

【SCRWF&TSR20】周度报告 2019年10月21日操作评级：● 上周行情：RU指数继续上涨，周K线收阳线，空头趋势减弱；NR指数继续上涨，周K线收阳线，下跌动能进一步减弱；预计RU2001合约支撑位11500一线，NR2002合约支撑位9500一线；RU2001基差-865附近，NR2002基差-331元/吨附近；RU1-5价差-180附近，NR2-5价差-205附近；国际原油下跌，丁二烯继续下跌，合成胶继续下跌，胶市极度悲观情绪犹存。 ● 需求方面：中国汽车产销同比续降环比续升，上周中国轮胎开工率大幅回升。2019年9月份，中国汽车产销量分别为220.92和227.07万辆，同比分别下滑6.24%和5.15%，环比分别增长10.98%和15.99%，1-9月中国汽车累计产销量分别为1814.9和1837.1万辆，累计同比分别下降11.4%和10.3%。截至2019年10月18日，中国全钢胎开工率继续回升了13.53%至71.95%，半钢胎开工率继续回升了7.2%至64.8%。 ● 供应方面：泰国政府拟启动天然橡胶补贴计划，中国和东南亚产胶国天胶生产位于高产期，供应端不利于后市。 ● 库存方面：上期所天胶库存大增，仓单略增。2019年10月18日，上期所天然橡胶库存小计增加了11526吨至473205吨，天然橡胶库存期货增加了930吨至408470吨。 ● 贸易方面：中国橡胶进口同比下滑环比略升。中国海关统计，2019年9月份，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口54.6万吨，同比下滑10.05%，环比增长1.49%，1-9月中国天然及合成橡胶累计进口量471.3万吨，累计同比下滑8%。 ● 行情展望：建议中长线布局的低位TSR20和SCRWF轻仓多单继续持有。 SCRWF ★★☆ TSR20 ★★☆ 相关报告： 《底部震荡--国投安信期货沪胶二季度投资策略报告--19.04.04》 《国投安信期货云南天然橡胶产区调研报告--19.07.16》 国投安信期货 胡华钎 高级分析师 从业资格号：F0285606 投资咨询号：Z0003096 010-58747725 huhq@essence.com.cn SCRWF&TSR20周报 泰国计划橡胶补贴，长线布局多单续持 国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 一、期货行情周收盘价沪SCRWF11765沪TSR209980新TSR20132.6新RSS3144.8日TSR20140日RSS3166备注：均为活跃合约，中国收盘价单位为元/吨；日本收盘价为日元/公斤；新加坡结算价为美分/公斤。年初至今涨跌幅4.07%月涨跌幅周涨跌幅1.29%1.22%2.57%2.41%周涨跌150.0120.02.64.73.84%-4.74%2.00%3.35%2.31%-2.29%15.012.00%-6.04%-1.41%2.61.59%3.43%-2.47%80001000012000140001600017-0918-0218-0718-1219-05元/吨 期货收盘价(活跃合约):天然橡胶 期货收盘价(活跃合约):INE20号胶 数据来源：wind，国投安信期货 -500-400-300-200-100006-1707-1708-1709-1710-17元/吨 RU2001-2005RU2001-2009RU2005-2009数据来源：wind，国投安信期货 10012515017520022517-1018-0318-0819-0119-06美分/公斤 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:TSR20(FOB) 期货结算价(活跃合约):新加坡橡胶:RSS3 数据来源：wind，国投安信期货 10012515017520022517-1018-0318-0819-0119-06日元/公斤 期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:RSS3 期货收盘价(活跃合约):东京橡胶:TSR20 数据来源：wind，国投安信期货 -800-600-400-200008-1908-2609-0209-0909-1609-2309-3010-0710-14NR2005-2009NR2002-2005NR2002-2009数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 二、现货涨跌现货价周涨跌10000.0010900.0100.013700.0200.01520.030.01365.020.01345.010.01345.015.0现货价周涨跌12000.0-500.01370.015.01355.025.011300.0-700.010400.0-600.0三、基差及现价上海RSS31.48%0%12.30%燕山石化顺丁胶-5.83%13.76%-1.74%周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅上海石化丁二烯-4.00%17.92%13.40%0.75%扬子石化丁苯胶-5.45%-7.96%-9.57%泰国STR20混合胶1.11%0.37%3.40%马来SMR20混合胶1.88%0.37%3.83%-0.37%0.75%1.13%0%3.86%1.88%2.01%-1.27%5.92%1.49%0%3.80%马来SMR20上海SCRWF泰国RSS3泰国STR20印尼SIR20周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅0.93%1.42%轮胎橡胶(TSR20)0%0%7.53%备注：国内现货报价（单位为元/吨），国外现货报价（美元/吨）为CIF青岛主港现货价格，来源于wind 备注：丁二烯、丁苯胶和顺丁胶报价为出厂价（单位为元/吨），国外混合胶报价（单位为美元/吨）为CIF青岛主港现货价格，来源于wind 80001000012000140001600017-0918-0318-0919-0319-09元/吨 市场价:天然橡胶:云南国营全乳胶(SCRWF):上海 市场价(含13%税):天然橡胶:泰三烟片(RSS3):上海 市场参考价:轮胎橡胶(TSR20):民胶 数据来源：wind，国投安信期货 100011001200130014001500160017001800190018-0719-0119-07美元/吨 天胶(RSS3,泰国产):CIF青岛主港 天胶(STR20,泰国产):CIF青岛主港 天胶(SIR20,印度尼西亚产):CIF青岛主港 天胶(SMR20,马来西亚产):CIF青岛主港 数据来源：wind，国投安信期货 -2000-1500-1000-5000元/吨 RU1月合约基差 RU5月合约基差 RU9月合约基差 数据来源：wind，国投安信期货 -1200-1000-800-600-400-200008-1208-1908-2609-0209-0909-1609-2309-3010-0710-14元/吨 NR2月合约基差 NR5月合约基差 NR9月合约基差 数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 四、需求909510010511017-0917-1118-0118-0318-0518-0718-0918-1119-0119-0319-0519-0719-09% 汽车:产销率:累计值 乘用车:产销率:累计值 数据来源：wind，国投安信期货 3040506070809017-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-10开工率:汽车轮胎:全钢胎 开工率:汽车轮胎:半钢胎 数据来源：wind，国投安信期货 % 100000015000002000000250000030000003500000010203040506070809101112中国汽车产量(辆) 201720182019数据来源：wind，国投安信期货 100000015000002000000250000030000003500000010203040506070809101112中国汽车销量(辆) 201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -20-10010200100020003000400016-0916-1217-0317-0617-0917-1218-0318-0618-0918-1219-0319-0619-09万辆 中国汽车产量累计值 中国汽车产量累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % -20-10010200100020003000400016-0916-1217-0317-0617-0917-1218-0318-0618-0918-1219-0319-0619-09万辆 中国汽车销量累计值 中国汽车销量累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 5000600070008000900010000010203040506070809101112中国轮胎产量(万条) 201720182019数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 五、供应-100010020030005010015017-0617-1218-0618-12天然橡胶:产量:中国:当月值 天然橡胶:产量:中国:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -50050100010020030040050060017-0617-1218-0618-12天然橡胶:产量:泰国:当月值 天然橡胶:产量:泰国:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -2002040010020030040017-0617-1218-0618-12天然橡胶:产量:印度尼西亚:当月值 天然橡胶:产量:印度尼西亚:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -60-40-2002040608005010015017-0617-1218-0618-12天然橡胶:产量:越南:当月值 天然橡胶:产量:越南:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -60-40-20020406002040608017-0617-1218-0618-12天然橡胶:产量:马来西亚:当月值 天然橡胶:产量:马来西亚:当月值:同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 -20020406008001000120017-0617-1218-0618-12天胶生产国协会（ANRPC）产量合计 天胶生产国协会（ANRPC）产量同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 千吨 国投安信期货有限公司第 5 页版权所有，转载请注明出处 六、贸易010203040010203040506070809101112中国天然橡胶进口量(万吨) 201720182019数据来源：wind，国投安信期货 0204060010203040506070809101112中国合成橡胶进口量(万吨) 201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -50-2502550010020030016-0816-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-08中国天然橡胶进口累计值 中国天然橡胶进口累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 万吨 -250255075100010020030040050016-0816-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-08中国合成橡胶进口累计值 中国合成橡胶进口累计同比 数据来源：wind，国投安信期货 % 万吨 020406080100010203040506070809101112中国天然/合成/乳胶进口总量(万吨) 201720182019数据来源：wind，国投安信期货 -2502550010020030040050060070080016-0816-1217-0417-0817-1218-0418-0818-1219-0419-08进口数量:天然及合成橡胶(包括胶乳):累计值 进